尽管通胀放缓至2.3%，市场预计加拿大央行将维持利率不变——彭博社
Randy Thanthong-Knight
汽油和旅行团价格下跌，由于乘客避免前往美国，机票价格暴跌。
摄影师：SeongJoon Cho/彭博社加拿大消费者价格意外降温，但在关税不确定性下，市场和经济学家仍倾向于加拿大央行周三维持利率不变。
加拿大统计局周二表示，3月份消费者价格指数同比上涨2.3%，低于2月份的2.6%。该指数环比上涨0.3%。年度和月度数据均低于彭博社对经济学家调查的中值估计。
加拿大央行两个首选核心通胀率的平均值略微放缓至2.85%的年率，而2月份为2.9%。这些数字的三个月移动平均值从之前的3.32%放缓至2.74%。经济学家此前也预计核心利率会小幅上升。
加元兑美元汇率跌至当日低点，截至渥太华时间上午10:42，交易价为1加元兑1.3909美元。数据发布后，加拿大债券延续涨势，表现优于大多数全球同行，两年期债券收益率上涨约4个基点至2.546%。
加拿大央行可能准备在周三首次暂停自去年6月开始降息以来的宽松政策。美国总统唐纳德·特朗普混乱的关税政策引发了重大不确定性，央行最近发布的调查显示，消费者和企业预计贸易战将推高通胀。
但由于所有关键通胀指标均低于预期，政策制定者仍可选择连续第八次降息以提振经济，当前经济增长乏力，失业加剧且消费疲软。数据公布后，隔夜互换合约交易员短暂将降息押注提升至45%左右，随后回落至35%，接近先前水平。
三月通胀意外放缓
数据来源：加拿大统计局
尽管特朗普本月早些时候将加拿大排除在其现已推迟的对等关税措施之外，但已对加拿大钢铝及汽车等商品加征关税。加拿大基本对等实施了汽车关税，并对约600亿加元的美国商品加征进口税。
周二加拿大政府宣布，对维持本土汽车生产的企业给予关税豁免，并对食品与必需品制造商实施临时进口税减免。
在周三利率决议前的彭博调查中，略超半数的经济学家预计央行将维持借贷成本不变。
“目前物价保持平稳，但这种局面可能不会持久。未来几个月，我们可能会开始看到新关税推高价格的影响，”加拿大商会经济学家安德鲁·迪卡普阿在一份声明中表示。
“如果贸易紧张局势持续升级，我们将面临滞胀环境的风险，即增长放缓与物价上涨并存。在增长前景如此不确定的背景下——尤其是考虑到美国加征的关税——我们预计央行在明天的会议上将维持利率不变。”
加拿大帝国商业银行经济学家凯瑟琳·贾奇则提出异议，认为价格压力缓解与周三降息25个基点的预期相符。她在给投资者的报告中指出，贸易战对经济增长的下行风险超过了关税对通胀的任何上行影响。
由于特朗普关税政策引发全球石油需求和经济增速放缓的担忧，原油价格应声下跌。受此影响，加拿大消费者3月份加油站支出环比下降1.6%，而2月份曾上涨5.1%。随着加拿大赴美旅行需求疲软，旅游套餐价格下降4.7%，机票价格暴跌12%。
由于加拿大赴美旅行需求下降，3月份航空旅行价格下跌12%。摄影师：格雷厄姆·休斯/彭博社巴林杰集团外汇市场分析师凯尔·查普曼在电子邮件中表示，具有讽刺意味的是，加拿大央行上个月能实现相对无痛的通胀降温，反倒要感谢特朗普。
“导致数据低于预期的两大因素——汽油价格和机票价格——源于对全球经济增长的关税相关担忧以及加拿大旅行者抵制赴美旅游，”他表示。“但核心通胀率过高，无法自信地断言当前潜在趋势仍处于通缩状态。”
彭博经济观点…
“3月通胀数据低于预期，使得加拿大央行管理委员会在4月16日降息的可能性依然存在。
我们长期认为市场低估了第二季度降息的风险。随着通胀意外下行，加拿大央行有理由在本月会议上实施降息。但为避免在4月28日全国大选前引发政治不当的质疑，同时随着利率接近中性水平而放缓降息步伐，委员会可能会选择将降息推迟至6月4日的下次会议。”
——美加经济学家斯图尔特·保罗
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剔除汽油因素后，上月消费者价格指数上涨2.5%，2月涨幅为2.6%。
3月是联邦免税期（2月15日结束）取消后的首个完整月份。对符合条件商品重新征收销售税带来了价格上涨压力。餐厅食品价格同比上涨3.2%，而2月为下降1.4%。
三月份，由于全行业促销活动，加拿大人为手机套餐支付的费用也有所减少。
从地区来看，与二月份相比，三月份十个省份中有八个省份的价格上涨速度放缓。新斯科舍省是唯一一个价格增长加速的省份，这主要是由于住房价格上涨所驱动。阿尔伯塔省的价格则保持不变。