强生盈利超预期 行业备战即将实施的药品关税 - 彭博社

尽管美国总统特朗普正果断推进对制药行业加征关税，强生公司仍维持其盈利预期不变。

强生首席财务官乔·沃尔克在接受采访时表示，政府周一宣布的对药品进口的调查（普遍被视为对该行业征税的第一步）实际上可能带来利好。他指出，调查很可能显示运往美国的大部分药物是廉价仿制药，而非强生销售的创新疗法。

“从某些方面来说，这很可能是好消息，“他表示，“任何人最不希望看到的就是剥夺癌症患者获得肿瘤治疗的机会，这些药物不仅能帮助他们应对疾病，还能战胜它。”

关税的阴影可能会掩盖强生本季度的积极表现。该公司调整后每股收益增长2.2%至2.77美元，超出分析师平均预期。219亿美元的营收也高于华尔街的预期。

公司预计全年调整后每股收益在10.50至10.70美元之间，其中包括反映其近期以近150亿美元收购双相抑郁症药物制造商Intra-Cellular Therapies Inc.的每股25美分费用。

强生决定不削减预测"在近期股市动荡后令人欣慰”，Leerink分析师大卫·瑞辛格在给客户的报告中写道。彭博行业研究分析师约翰·墨菲和萨姆·法泽利指出，尽管本季度表现强劲，强生仍未上调指引，这表明公司在对可能动荡的一年保持谨慎。

财报公布后，强生公司股价在美股盘前交易中下跌逾2%。截至周一收盘，该公司2025年累计涨幅为6.7%。

专利与诉讼困境

强生正面临数十亿美元的专利悬崖挑战，其第二大药物——银屑病治疗药Stelara在美国和欧洲遭遇仿制药竞争。公司将增长希望寄托于达雷妥尤单抗（血癌领域最畅销药物）和特诺雅（自身免疫疾病治疗药）等新药。上月末联邦法官否决其滑石粉诉讼和解方案后，公司在法庭的前景更添变数。

达雷妥尤单抗本季度销售额达32亿美元超预期，特诺雅9.56亿美元的业绩同样亮眼。但医疗设备业务80亿美元的收入未达市场预期。

华尔街正密切关注医药行业潜在关税的影响。特朗普政府指控该行业将生产危险地转移至海外并实施国内垄断。虽然药品未列入首轮关税清单，但当局宣称未来数月将对该领域加征关税。

沃尔克认为商务部对药品进口的调查或能证明其不构成国家安全威胁，从而缓解关税冲击，但并非所有人都持此乐观态度。

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分析师指出，强生公司的全球业务规模及其对医疗设备的依赖（这些设备同样将受关税冲击），可能使其面临特殊风险。

该公司上月宣布将在未来四年内向美国本土投资超550亿美元，成为特朗普就职以来又一家承诺扩大在美支出的企业。强生未透露具体资金分配方案，仅表示将涵盖生产制造、研发投入及技术投资等领域。