汽车行业与希望原则：今日五大话题 - 彭博社

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推迟不等于取消

美国总统唐纳德·特朗普最新的关税政策转变可能为德国汽车制造商带来短暂喘息：昨日特朗普宣布，将考虑可能的临时豁免针对汽车及零部件的进口关税。

特朗普解释其言论称，旨在帮助汽车企业争取时间，促使它们在美国本土生产更多零部件，而非像以往那样依赖加拿大、墨西哥等地。但关于豁免期限或范围的具体细节，他一如既往地未予明确。不过，25%的整车进口关税已生效，同等税率的汽车零部件进口关税将于5月3日起实施。

股市因汽车进口关税暂缓的预期重燃希望：大众、梅赛德斯-奔驰、宝马，以及斯特兰蒂斯和雷诺的股价在早盘交易中显著上涨。零部件供应商中，大陆集团股票受益明显。

加利福尼亚州停车场上的奥迪汽车。图片来源：吉尔·康奈利/彭博社但经过数周的政策反复，汽车行业的不确定性依然高企——这一点从汽车制造商们对特朗普最新表态集体保持沉默可见一斑。各车企的专项工作组仍在精确测算当前进口车辆适用关税细则及其对生产的具体影响。

以奥迪为例，若美国按最初宣布的方案全面实施进口关税，其在美国市场的畅销车型Q5 SUV可能面临滞销——因为该车型将承受高达52.5%的进口附加费。

宝马正考虑在其美国斯帕坦堡工厂增加生产班次，计划每年多生产8万辆汽车，以部分抵消进口关税影响。

但德国汽车制造商目前尚未采取具体措施——毕竟关税实施时间与范围仍存在太多不确定性。

安妮卡·赖歇尔特、雷纳·比尔金、亚历山大·凯尔和斯蒂芬·卡尔将为您报道当前市场动态：产业回流与影响、黯淡前景、比特币热潮、影子金融受关注及昂贵玩具。

产业回流与影响

为实现制造业回流美国的目标，特朗普政府已启动对芯片和制药行业的调查。美国商务部主导的这项调查自月初开始，重点评估半导体、芯片制造设备以及药品和药用成分进口是否威胁国家安全。最迟270天内完成的调查结果，可能引发新一轮惩罚性关税。财政部长斯科特·贝森特针对近期债券市场抛售潮驳斥了有关各国减持美债储备的猜测，表示财政部拥有应对市场扭曲的政策工具。中国为反制美国关税战，已要求国内航空公司暂停接收波音新飞机订单，同时停止采购美国制造的航空设备。国际能源署基于特朗普关税因素，将其2025年全球石油需求增长预测大幅下调近三分之一。

黯淡前景

在所有下调中国经济增长预测的大型银行中，瑞银目前最为悲观。这家苏黎世金融机构的经济学家预计，中国今年经济增速仅为3.4%（原为4%），明年将放缓至3%。报告指出：“关税冲击使中国出口面临前所未有的挑战，并将导致国内经济进行重大调整。“多数银行怀疑北京能否实现今年约5%的增长目标。中国央行或将于本月通过降息应对。与此同时，欧洲央行的调查显示，由于"对经济前景相关风险的更高感知”，欧元区银行在第一季度收紧了企业信贷标准，同时企业贷款需求略有下降。银行预计第二季度信贷标准将进一步收紧。德国4月ZEW经济景气指数意外暴跌。

押注比特币

奥利弗·贝伦斯在法兰克福银行界广为人知。这位摩根士丹利德国前首席执行官去年接手在线经纪商Flatexdegiro的领导工作，如今他希望通过加密货币业务再创佳绩。自12月起，该资产类别已向德国客户开放。“目前有8000名客户参与该产品，“贝伦斯接受彭博社采访时表示。考虑到计划向更多国家扩张，他预计到年底加密货币客户数甚至将达到5万。“长期以来我对加密货币持怀疑态度，但现在相信它们作为资产配置具有合理性。“德国储蓄银行和合作银行——拥有数百万私人客户——也计划从今年夏天开始提供比特币等加密货币交易。因此Flatexdegiro的业务拓展不会轻松。比特币持续维持在8.5万美元上方，最近上涨1.1%。

影子金融成为焦点

哈瓦拉已被数百万人使用了数百年，但如今越来越引起德国当局的关注：因为这种无需通过正规银行即可转移资金的系统，随着过去十年移民数量的增加而日益流行。尤其受到犯罪分子的青睐，由于它存在于官方监管之外，容易被用于洗钱和资助极端主义。其运作方式如下：一位居住在柏林的男子想给他在巴基斯坦的父亲汇1万欧元。为此，他将钱交给一位*哈瓦拉经纪人——*通常是珠宝商或手机店老板。经纪人会给他一个密码，并指示巴基斯坦的对接人在其父亲出示该密码时支付款项。这种转账方式便宜、快捷——而且通常不会多问。德国当局2019年估计，每年通过该系统流动的资金约为2000亿美元。本月，在一次跨国大规模行动中，约350名执法人员对珠宝商和零售商进行了检查，以揭露通过哈瓦拉系统进行的洗钱和极端主义融资。

点击此处观看我们关于哈瓦拉资金转移系统的解释视频。

典型的哈瓦拉交易如何运作

来源：彭博社

昂贵的玩具

特朗普的关税让玩具亿万富翁尼克·莫布雷的公司“瘫痪”。他的Zuru集团——生产如电子毛绒玩具机器人Pets Alive和XShot Dart Blaster等玩具——直接受到美国政府145%关税的影响。“我们与大多数竞争对手处境相同，因为80%的玩具在中国制造。特朗普很可能会破坏美国家庭和孩子们的圣诞节，”莫布雷说。这让这位新西兰人别无选择，只能提高美国的零售价格。“按照目前的关税，玩具的零售价格几乎需要翻倍，”莫布雷在接受彭博社采访时表示。这家总部位于香港的公司估计，今年将向美国出口价值约12亿欧元的产品，相当于Zuru全球销售额的一半。“我们每天都在审查零售价格。它们必须大幅上涨，”莫布雷说。“我们需要决定自己承担多少关税。”

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