彭博社：2026年初步展望显示，石油行业形势每况愈下

Grant Smith

2025-04-15

葡萄牙锡尼什炼油厂的燃料和原油储罐。

摄影师：贡萨洛·丰塞卡/彭博社 欢迎阅读我们关于推动全球经济的能源和大宗商品市场指南。今天，记者格兰特·史密斯将探讨关于明年石油市场正在形成的共识。

如果说今年石油前景已显黯淡，那么2026年的前景突然变得更加糟糕。

本月，在唐纳德·特朗普总统的贸易关税和欧佩克+意外增产的双重打击下，原油价格跌至每桶60美元以下的四年低点。从华尔街投行到美国政府，整个行业的预测机构都迅速下调了对2025年剩余时间的预期。

最具说服力的是，除了摩根大通和摩根士丹利等谨慎的分析师外，就连高盛集团、咨询公司Energy Aspects Ltd.和大宗商品行业资深人士杰夫·柯里等长期看涨原油的机构也纷纷转变立场。

高盛——这家在几十年前率先提出大宗商品"超级周期"并预测油价将达200美元的机构——甚至开始考虑油价暴跌至40美元的极端情景。

过去几天，这种对2025年的悲观共识已被另一种日益增长的预期所取代：对石油投资者来说，明年的情况可能会更加黑暗。

周一，高盛警告称，今年全球石油供应本已高达每日80万桶的过剩量，到2026年将激增至每日140万桶的严重过剩。

这一悲观判断今日得到巴黎国际能源署的进一步印证。

石油过剩将持续至明年

国际能源署对2026年的首次预测显示库存将持续膨胀

来源：国际能源署

该机构不仅将今年石油需求增长预期大幅下调近三分之一至每日73万桶的疲软水平，其2026年的首份评估报告更呈现更为黯淡的预测。这与本世纪大部分时间里每日百万桶以上的需求增长形成鲜明对比。

因此，国际能源署预计从现在到明年年底，全球每个季度都将出现供应过剩。

关于"需求峰值"——即随着全球能源系统逐步摆脱化石燃料，石油消费停止增长的时间点——石油行业一直存在分歧：究竟是几年还是几十年内会达到这一临界点。

国际能源署今日发布的这类展望，很可能让投资者怀疑这一时刻是否已经悄然降临。

——彭博社 Grant Smith

今日图表

美国丙烷市场崩盘

中国实施报复性关税引发抛售潮

来源：彭博公允价值指数

中国在数日前针对美国关税实施反制措施，随着两大经济体双边贸易萎缩，石油市场某细分领域已陷入危机。作为液化石油气的一种，美国丙烷价格因无法继续出口其第二大客户中国而暴跌。

头条新闻

中国港口货物吞吐量自春节假期以来首次出现增速放缓，这是反映出口商如何应对特朗普"解放日"关税的首批官方数据。

美国将对墨西哥番茄等多数农产品征收超过20%的进口关税，理由是这些产品存在"不公平定价"。

全球最大电池制造商宁德时代表示，由于在美国业务规模"相当有限"，预计受关税影响甚微。该公司仍持乐观展望。

通用汽车公司首席执行官玛丽·博拉已将个人声誉押注于电动车，但面临关税政策、亲石油的总统以及白宫里的埃隆·马斯克等多重挑战。

卡特彼勒公司宣布，在这家美国机械制造商任职28年的资深员工乔·克里德将出任下任首席执行官。

今日彭博新能源财经

人工智能电力激增

预计到2035年数据中心电力需求将增长两倍以上

来源：彭博新能源财经

注：需求以太瓦时为单位衡量

根据彭博新能源财经最新发布的《新能源展望》报告，全球能源相关排放很可能已在2024年达峰。但由于数据中心扩张主要依赖化石燃料供电，未来十年的减排速度将显著放缓。彭博新能源财经。

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