中国5%增长目标遥不可及？瑞银预测增长乏力——彭博社

bloomberg

2025-04-15

在一系列对中国经济增长预测的下调后，瑞银(UBS)目前成为大型银行中最悲观的一家。该行预计，由于美国关税抑制出口，中国经济今年仅增长3.4%。

这家瑞士银行此前预计2025年增长4%，其对明年的预测维持在3%不变。这两项预测都是彭博(Bloomberg)汇编的经济预测中最低的。

瑞银经济学家汪涛等人在周二的一份报告中写道：“关税冲击给中国出口带来前所未有的挑战，并将导致国内经济进行更大调整。”

高盛(Goldman Sachs)和花旗集团(Citigroup)是最近几天下调对中国预测的全球银行之一。多数经济学家怀疑北京方面能否实现今年5%左右的官方增长目标。

来源：彭博汇编数据

注：中国4月前对美国商品征收的关税并非适用于所有商品，税率为10%或15%。

瑞银表示，假设目前的加征关税措施维持不变，尽管北京方面预计会出台额外刺激措施，但这些关税仍将使中国国内生产总值(GDP)增幅减少逾2个百分点。

经济学家们表示，由于最终关税税率存在"极大的不确定性"，他们的评估存在"高度误差幅度"。

预计未来几个季度对美国的出口将减少三分之二，今年以美元计算的海外总交付量可能下降10%，他们补充道。

“我们预计中国其他一些贸易伙伴在未来几个月也会对中国商品加征关税，但可能只针对特定产品，且规模不会像美国关税那样大。”瑞银经济学家表示。

分析师普遍认为，在唐纳德·特朗普总统将今年对大多数中国商品征收的关税提高至总计145%后，关税的负面影响将在未来几个月显现。

中国政府可能会出台相当于GDP高达2个百分点的财政刺激措施以支撑增长。瑞银表示，重点可能放在扩大内需上，以帮助企业和家庭应对关税冲击。

预计中国人民银行将在本月下调基准利率和贷款机构必须持有的现金准备金率。经济学家预计至少降息30-40个基点。