品浩削减土耳其投资 政治风险与超高收益率并存——彭博社

根据央行数据，截至4月4日的三周内，外国投资者净抛售了价值48.5亿美元的土耳其国内债券。

摄影师：Kerem Uzel/彭博社太平洋投资管理公司上月削减了土耳其债券持仓，此前因总统埃尔多安主要政治对手被捕引发的抛售潮。雷杰普·塔伊普·埃尔多安的主要政治对手被捕所引发的抛售。

“我们仍对土耳其持乐观态度，但持仓规模已缩小，“管理1.95万亿美元资产的纽约新兴市场团队负责人普拉莫尔·达万表示。政治动荡"对国际投资者信心造成破坏性影响，也对土耳其本土机构造成破坏。”

伊斯坦布尔市长埃克雷姆·伊马莫格鲁三月被捕事件冲击了该国债券、股票和货币市场，引发市场担忧政治镇压可能导致政府背离其亲市场的经济政策。虽然目前尚未出现这种情况，但央行数据显示，截至4月4日的三周内外国投资者净抛售48.5亿美元土国内债券。

达万表示该国债券为投资者提供了诱人回报，并对潜在风险提供了充分补偿。土耳其央行在三月市场动荡期间将隔夜参考利率上调至46%，以提高里拉资产吸引力。达万投资于与隔夜利率挂钩的TLREF票据及浮动利率债务。

“如果用开车来比喻，政府正在踩油门，而中央银行和财政部却在踩刹车，”管理着过去五年表现优于97%同行的Pimco GIS新兴市场本币债券基金的达万表示，“我们靠刹车赚钱。”

新兴市场本币债券收益率

土耳其两年期债券在新兴市场中收益率最高

来源：彭博社

其他基金经理也在押注复苏：William Blair的丹尼尔·伍德表示，土耳其五至十年期的长期债券具有吸引力，因为经济前景并未改变。

达万表示，他相信埃尔多安将继续推进其旨在降低恶性通胀以巩固政治支持的计划。

“他们将在未来24个月内尝试将通胀率拉回15%左右的高位，”达万说。从投资角度来看，这“为你承担的风险提供了足够的补偿。”