中国对美脱钩致关键石油产品贸易崩溃——彭博社

由于无法继续向中国销售，美国丙烷价格暴跌。

摄影师：乔治·弗雷/彭博社中国对美国关税采取令人瞠目的报复性征税措施才过去数日，随着两大经济体间双边贸易的崩溃，石油市场的一个角落已陷入危机。

液化石油气丙烷的价格在美国暴跌，因为其继日本之后的第二大客户中国已无法继续采购。中国买家正匆忙寻找替代燃料来源（该燃料用于供暖和塑料生产），却正被趁火打劫的贸易商狠宰一刀。

美国丙烷市场崩盘

中国实施报复性关税引发抛售潮

来源：彭博公允价值

两国本应是液化石油气市场的天然伙伴。得益于页岩革命，美国产量激增，而中国通过扩大塑料制造产能获利。直到上周，这些工厂还支撑着严重依赖美国消费者的出口机器。如今这一切都被急速升级的关税战碾得粉碎。

中国丙烷进口商正疯狂试图转手无力承担的美国货船以换取其他供应。但据贸易商透露，转手报价高达每吨130美元，是他们原支付意愿的四倍。

受影响最大的买家是将原料转化为塑料基础原料丙烯的丙烷脱氢(PDH)装置。由于中国经济增长放缓导致开工率下降和新项目延期，产能大幅扩张已使该行业利润微薄。

快速增长

近年来美国对中国的液化石油气贸易快速增长至每月约10亿美元规模。去年中国进口量中约60%来自美国——几乎是第二大供应国阿布扎比的四倍。贸易商表示，来自中东的货物通常将丙烷与丁烷混合，这对中国工厂来说是不太理想的原料。

根据睿咨得能源数据，中国东部沿海地区PDH装置如雨后春笋般涌现，去年底产能已提升至近2200万吨，约为四年前的三倍。

该研究机构指出，若按125%的进口关税计算，上周每加工一吨美国丙烷将亏损770美元。但睿咨得分析师马尼什·塞杰瓦尔表示，若转向中东货源并假设每吨30美元的较低转换费用，仍可实现小幅盈利。

与此同时，据花旗集团称，美国出口商正开始在欧洲争取新买家。睿咨得表示，若价格进一步下跌，印度可能成为另一个潜在市场。

实时动态

中国港口货物量自春节假期以来首次出现周环比下降——若该趋势持续，将削弱未来出口贸易额。

中国或将公布2025年一季度稳健经济增长数据，此时段正值特朗普关税政策威胁其5%增长目标之际，若缺乏额外刺激措施恐难达标。

中国国家主席习近平在年度首访中呼吁越南共同反对"单边霸凌"，以维护全球自由贸易与供应链稳定，此举旨在强化与东南亚国家纽带。

全球最大粮商之一阿彻丹尼尔斯米德兰公司因利润下滑及会计丑闻冲击，正缩减在华业务作为全公司重组计划的一部分。

本周日程

（未标注时间均为北京时间）

4月15日 星期二：

• COP30主席安德烈·阿拉尼亚·科雷亚·杜·拉戈于北京清华大学发表演讲，15:00
• 广交会在广州举行（持续至5月5日）

4月16日 星期三：

• 中国3月房价数据，09:30
• 中国3月工业产出数据（含钢铁铝材、煤电燃气、原油炼化），10:00
  • 零售销售、固定资产投资、房地产投资、住宅销售、失业率
    • 一季度GDP
    • 一季度猪肉产量及库存
• 中国有色金属工业协会多晶硅周度价格评估
• 中国煤炭市场网煤炭周度线上简报，15:00
• 江苏苏州铝工业峰会暨展览会 第一天
• 江苏苏州新能源产业链博览会 第一天

4月17日 星期四：

• 中国有色金属工业协会太阳能硅片周度价格评估
• 江苏苏州铝工业峰会暨展览会 第二天
• 江苏苏州新能源产业链博览会 第二天
• 财报发布：亿纬锂能

4月18日 星期五：

• 中国3月第二批贸易数据
  • 谷物、食糖、棉花、天然橡胶、棕榈油、猪肉牛肉进口
  • 成品油进出口明细；液化天然气及管道天然气进口
  • 铝土矿、钢材铝材进口；稀土产品、氧化铝及铜材出口
• 中国3月基本金属及成品油产量数据
• 中国周度铁矿石港口库存
• 上期所周度商品库存（约15:30）
• 江苏苏州铝工业峰会暨展览会 第三天
• 江苏苏州新能源产业链博览会 第三天
• 财报发布：华友钴业
• 香港公众假期