特朗普贸易战：美债反弹缓解市场波动眩晕 - 彭博社

华盛顿特区的美国财政部大楼。

摄影师：安德鲁·哈勒/彭博社周一，华尔街终于从深度抛售和异常剧烈的市场震荡中暂获喘息——这种动荡自唐纳德·特朗普总统发动全球贸易战以来便席卷市场。

这一点在美国国债市场最为明显。美国政府债券从连续五天的抛售中反弹，上周这场抛售导致10年期国债收益率创下二十多年来最大涨幅，并引发市场担忧：证券加速外流或将金融体系推向危机边缘。

这种缓解——无论多么短暂——同样体现在股市中，在特朗普宣布延长智能手机等电子产品的临时关税豁免期、且未采取新措施激化中美冲突后，主要股指均小幅上涨。

“当前环境下，没有消息就是好消息，“EP财富顾问公司投资董事总经理亚当·菲利普斯表示。

他补充道：“我们并非断言底部已现——虽然希望如此——但局势随时可能恶化。一场新闻发布会或X平台上的帖子都可能引发新的逆风，我们尚未脱离险境。”

财政部长斯科特·贝森特表示，任何前往白宫的贸易谈判代表都必须"全力以赴”。他在布宜诺斯艾利斯独家接受了彭博社安玛丽·霍登的采访。

债券市场复苏推动各期限债券价格上涨，基准10年期美国国债收益率下跌约12个基点至4.37%。

这一回落缓解了上周积累的担忧——当时收益率持续攀升可能通过推高各类贷款成本再次冲击经济。有猜测认为，随着特朗普削弱对美国政策的信心，情况可能恶化，部分人士推测美联储可能需要介入。

但收益率此前飙升幅度过大、速度过快，以至于到周一华尔街部分机构将其视为买入机会，特别是考虑到若经济停滞且美联储恢复降息，债券很可能上涨。

美国财政部长斯科特·贝森特周一接受彭博电视采访时试图平息市场忧虑，表示若有必要，他拥有回购等工具来稳定市场。他还表示没有证据表明海外政府正在抛售其持有的美国国债。

摩根大通资产管理全球固定收益主管鲍勃·米歇尔接受彭博电视采访时表示，美国国债可能已触底。巴克莱银行 称，考虑到"下行风险”，五年期债券具有吸引力。

“市场确实显现出一些稳定性，这令人欣慰，“摩根士丹利投资管理广泛固定收益市场主管维沙尔·坎杜贾表示，“对于一个至多将进入低速增长环境的国家而言，当前收益率水平极具吸引力。”

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毫无疑问，特朗普反复无常的关税政策正通过使企业保持观望态度、削弱消费者信心，对经济造成重大拖累。华尔街交易员对特朗普公布关税后七天内的政策急转弯感到晕头转向，他们表示波动远未结束。

被称为"恐慌指数"的VIX指数虽已从近期高点大幅回落，但仍高于4月2日水平。国债市场的类似指标预示波动将持续。标普500指数10日实际波动率仍处于疫情初期以来的最高位。

不过按近期标准衡量，周一的波动远不及上周剧烈——当时标普500指数单日振幅超10%。该指数收盘上涨0.8%，盘中涨幅有所收窄。

“过去两周给人的感觉是，政府正在实时调整国际贸易政策的立足点，“Globalt投资公司高级投资组合经理基思·布坎南表示，“我们都在试图弄清楚到底发生了什么。”