特朗普贸易战引发中国ETF资金大规模外流 - 彭博社
Leda Alvim
在全球两大经济体因贸易战不断升级而剑拔弩张、全球经济增长面临挑战之际，投资者正以创纪录速度抛售追踪中国股票的交易所交易基金(ETF)。
根据彭博汇编的数据，截至4月11日当周，在美国上市、投资于多个新兴市场的ETF以及针对特定国家的ETF资金流出总额达55.7亿美元，为一年来最高水平。其中，中国相关ETF流出资金达36.9亿美元。
规模56亿美元的安硕中国大盘股ETF上周录得12亿美元资金流出，金瑞CSI中国互联网ETF遭遇逾10亿美元赎回，德银嘉实沪深300中国A股ETF则有7.8亿美元资金撤离。三者均创下单周流出纪录。与此同时，一只热门的非中国主题基金自去年9月以来持续失血。
“关税升级叠加针对中概股的负面投机言论，导致上周中国主题ETF出现恐慌性抛售，“Global X Management高级投资组合经理马尔科姆·多尔森表示，“除非双方开始找到一些共同点，否则这种情况可能持续。”
全球两大经济体之间的贸易紧张局势本月已导致全球市场剧烈震荡，并引发对全球经济增长的担忧。上周，北京方面将美国所有商品的关税上调至125%，以此回击特朗普的最新关税措施，并称美方行为是’笑话’。白宫则对中国商品加征145%关税。
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“如果特朗普政府维持对中国的高关税政策，这对中国今年及中期增长显然不利，”22V研究中国策略主管迈克尔·希尔森表示。
尽管表示不会跟进加征关税，中国重申将采取“战斗到底”等未具体说明的反制措施。本轮贸易战升级的影响可能自本月起逐渐显现。
不断升级的贸易战及其对中国经济增长的潜在影响，正引发投资者对决策层将采取何种措施捍卫经济的疑问。上周，中国高层领导人就讨论了包括刺激消费、提高生育率及部分商品出口补贴在内的经济刺激方案，以应对特朗普关税。
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不过新刺激措施的规模与实施时间尚未最终确定，且这些措施能否有效支撑这个亚洲国家经济仍存疑问。
“部分考量在于需要为未来可能出现的政策变化预留空间，”希尔森表示。
- 股票ETF规模缩减45.4亿美元
- 债券基金减少10.4亿美元
- 总资产从3398亿美元降至3334亿美元
- MSCI新兴市场指数周收盘下跌3.9%，报1045.2点
- 中国/香港地区资金外流最大，达36.9亿美元，主要因iShares中国大盘ETF赎回
- 墨西哥资金流入最多，为548万美元，主要由iShares MSCI墨西哥ETF引领
注：彭博社于2024年11月更新了其新兴市场ETF筛选标准
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下表详细列出了以美元计价的新兴市场ETF净资金流动情况。数据包含多国基金的持仓加权配置及单一国家基金。最新和历史资金流按最新基金权重分配（除特别说明外，单位为百万美元）：
区域概览
| 地区 | 当周资金流 | 股票资金流 | 债券资金流 | 总资产（十亿美元） |
|---|---|---|---|---|
| 新兴市场总计 | -5,573.3 | -4,535.3 | -1,037.9 | 333.4 |
| 美洲地区 | -321.6 | 19.9 | -341.4 | 35.1 |
| 亚太地区 | -4,632.2 | -4,431.3 | -200.9 | 251.8 |
| 欧洲中东非洲 | -619.5 | -123.9 | -495.6 | 46.6 |
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美洲
| 国家 | 周资金流 | 股票资金流 | 债券资金流 | 总资产 |
|---|---|---|---|---|
| 巴西 | -81.1 | -36.7 | -44.4 | 17,393.6 |
| 阿根廷 | -50.9 | -21.4 | -29.5 | 1,543.0 |
| 哥伦比亚 | -41.8 | -1.1 | -40.7 | 1,343.4 |
| 智利 | -37.4 | -0.7 | -36.7 | 3,127.8 |
| 秘鲁 | -32.9 | -1.6 | -31.3 | 1,182.3 |
| 巴拿马 | -27.1 | 0.0 | -27.1 | 513.3 |
| 乌拉圭 | -21.7 | 0.0 | -21.6 | 464.9 |
| 哥斯达黎加 | -10.6 | 0.0 | -10.6 | 205.4 |
| 厄瓜多尔 | -8.0 | 0.0 | -8.0 | 167.7 |
| 牙买加 | -7.0 | 0.0 | -7.0 | 117.0 |
| 巴拉圭 | -4.9 | 0.0 | -4.9 | 88.1 |
| 特立尼达和多巴哥 | -2.8 | 0.0 | -2.8 | 74.6 |
| 玻利维亚 | -0.9 | 0.0 | -0.9 | 17.9 |
| 委内瑞拉 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 3.6 |
| 墨西哥 | 5.5 | 81.5 | -76.0 | 8,864.4 |
亚太地区
| 国家/地区 | 周资金流 | 股票资金流 | 债券资金流 | 总资产 |
|---|---|---|---|---|
| 中国/香港 | -3,690.5 | -3,657.3 | -33.2 | 94,115.3 |
| 印度 | -408.2 | -391.2 | -17.0 | 67,370.6 |
| 台湾 | -253.9 | -253.9 | 0.0 | 52,429.5 |
| 韩国 | -96.6 | -93.7 | -2.9 | 18,623.2 |
| 印度尼西亚 | -61.0 | -2.6 | -58.3 | 5,381.0 |
| 马来西亚 | -51.5 | -28.6 | -22.9 | 5,555.9 |
| 菲律宾 | -38.0 | -2.2 | -35.8 | 2,339.5 |
| 泰国 | -10.0 | -1.6 | -8.4 | 5,113.9 |
| 斯里兰卡 | -8.9 | 0.0 | -8.9 | 155.3 |
| 哈萨克斯坦 | -6.7 | 0.0 | -6.7 | 153.9 |
| 巴基斯坦 | -6.4 | 0.0 | -6.4 | 129.7 |
| 蒙古 | -0.2 | 0.0 | -0.2 | 9.9 |
| 越南 | -0.2 | -0.2 | 0.0 | 403.5 |
| 孟加拉国 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.1 |
欧洲、中东及非洲
| 国家 | 周流量 | 股票流向 | 债券流向 | 总资产 |
|---|---|---|---|---|
| 土耳其 | -88.9 | -26.2 | -62.8 | 3,835.1 |
| 沙特阿拉伯 | -66.7 | -16.7 | -50.0 | 12,278.9 |
| 南非 | -63.8 | -30.0 | -33.8 | 9,047.1 |
| 阿联酋 | -57.9 | -14.1 | -43.8 | 4,903.3 |
| 波兰 | -56.2 | -19.3 | -36.8 | 3,252.1 |
| 罗马尼亚 | -32.2 | 0.0 | -32.2 | 817.2 |
| 卡塔尔 | -31.8 | 2.3 | -34.0 | 2,882.5 |
| 阿曼 | -30.9 | 0.0 | -30.9 | 551.7 |
| 匈牙利 | -29.6 | -1.0 | -28.6 | 1,416.7 |
| 巴林 | -26.5 | 0.0 | -26.5 | 472.8 |
| 埃及 | -23.8 | -0.3 | -23.5 | 680.1 |
| 尼日利亚 | -19.7 | -0.1 | -19.6 | 358.2 |
| 科威特 | -18.9 | -14.8 | -4.2 | 2,364.4 |
| 肯尼亚 | -9.3 | -0.1 | -9.2 | 156.9 |
| 摩洛哥 | -8.6 | -0.4 | -8.2 | 177.5 |
| 乌克兰 | -8.4 | 0.0 | -8.4 | 176.8 |
| 塞尔维亚 | -8.0 | 0.0 | -8.0 | 181.8 |
| 加纳 | -7.5 | 0.0 | -7.5 | 137.9 |
| 约旦 | -7.1 | 0.0 | -7.1 | 143.9 |
| 科特迪瓦 | -6.0 | 0.0 | -6.0 | 105.5 |
| 捷克共和国 | -5.7 | -0.9 | -4.8 | 717.0 |
| 赞比亚 | -2.7 | 0.0 | -2.7 | 47.6 |
| 塞内加尔 | -2.6 | 0.0 | -2.6 | 54.2 |
| 希腊 | -2.2 | -2.2 | 0.0 | 1,714.8 |
| 黎巴嫩 | -1.8 | 0.0 | -1.8 | 36.5 |
| 伊拉克 | -1.6 | 0.0 | -1.6 | 25.2 |
| 毛里求斯 | -0.7 | 0.0 | -0.7 | 15.2 |
| 加蓬 | -0.2 | 0.0 | -0.2 | 4.5 |
| 莫桑比克 | -0.1 | 0.0 | -0.1 | 3.0 |
| 俄罗斯 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.1 |
| 突尼斯 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 1.8 |