国债结束五日连跌 关税暂缓提振市场情绪 - 彭博社

美国华盛顿特区财政部大楼。

摄影师：Stefani Reynolds/Bloomberg在美国暂时豁免部分科技产品关税后，国债价格回升，结束了连续五天的抛售——这波抛售曾将10年期国债收益率推升至二十多年来的最高水平。最大涨幅。

周一，两年期和十年期国债收益率均下跌10个基点。五年期国债收益率下跌近12个基点至4.04%，而周五的盘中峰值约为4.22%。

收益率的下降源于市场持续受到唐纳德·特朗普总统多变的贸易政策影响，政府暂时豁免了手机、电脑和其他电子产品制造商的惩罚性进口关税。此外，近期市场波动引发的国债交易平仓也出现了一些缓和的迹象。

“市场确实变得更平静了，”Mischler金融集团的董事总经理Tom di Galoma表示。他说，市场可能会保持这种状态，“直到我们听到白宫的新消息。”

华尔街的策略师们对美国债券仍普遍持乐观态度，巴克莱银行基于经济增长风险再次买入五年期国债。不过，也有一些人警告称，进一步的不确定性可能导致外国投资者逃离这些资产。

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国债的上涨经历了一个动荡的星期，债券价格因特朗普贸易战引发的动荡可能刺激外国抛售并危及市场作为最安全避风港之一的地位而暴跌。

市场波动和特朗普频繁的政策转变使得收益率居高不下，即使白宫试图将美国从全球自由贸易中拉回，这可能会减缓增长或引发衰退。这通常对债券有利，因为每当美联储降息以重新启动经济时，债券就会上涨。

然而，这一次，特朗普的政策还威胁着给美国带来另一次通胀冲击，这可能会限制美联储的行动，并让那些通过购买债券帮助政府预算赤字的海外投资者感到不安。周三，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部就经济前景发表讲话，届时将受到关注。

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市场对美国国债的情绪出现了一些更为积极的迹象，周五的期货数据显示未平仓合约大幅下降，表明投资基金已解除杠杆头寸。

随着经济前景转暗，部分华尔街交易商建议客户转向国债市场的某些领域，巴克莱银行认为考虑到"下行风险"，五年期债券具有吸引力。

摩根大通资产管理固定收益主管鲍勃·米歇尔在彭博电视上表示，在海外需求强劲的迹象以及市场预期美联储将在必要时支持美国政府债务的情况下，美国国债可能已经暂时触底。

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投资者胃口的下一轮考验将是周三130亿美元的20年期国债拍卖，尽管上周10年期和30年期国债的销售获得了稳健需求。