股市预测师难以看透交易乱象——彭博社
Jess Menton
面对美国总统唐纳德·特朗普的强硬贸易政策及其对股市造成的出乎意料的损害，华尔街顶尖预测机构今年被现实上了一课。
尽管经历了种种震荡与不确定性，多数股票策略师仍预计标普500指数将在年底前迎来反弹。这种乐观情绪与历史规律相悖——即便不考虑特朗普全球关税战引发的市场扭曲。
“这简直是妄想，“BCA Research全球首席策略师彼得·贝雷津表示。在彭博追踪的二十多位策略师中，仅有两人预测标普500指数将以低于当前水平收官，贝雷津便是其中之一。“任何复苏都将是昙花一现的假象。”
策略师预期标普500指数年底前将回升
来源：彭博社
标普500指数上周表现强劲，但年内累计仍下跌约9%。这主要归因于特朗普对中国、加拿大、墨西哥、欧盟等众多美国贸易伙伴商品加征的高额关税。该基准指数周二收盘时2025年累计跌幅达15%，直至周四特朗普宣布对多项关税实施90天暂缓期后，行情才出现逆转。
“我们大错特错了，”美国银行策略师Savita Subramanian在接受彭博社采访时表示。“关税建模是一项徒劳无功的任务。”
15%的跌幅具有历史意义：自1957年以来，标普500指数在4月初前共有16次出现至少同等幅度的下跌——其中仅有三次能在12月收涨并实现复苏。这一数据来自Carson Group的Ryan Detrick所整理的历史记录。而在这三个年份（2020年、2009年和1982年），市场都因美联储出手支撑疲软的美国经济而获得救市。
贸易乱局导致华尔街股市预测机构纷纷调整对2025年底标普500指数的预期。Subramanian将预测值从6,666点下调至5,600点，奥本海默公司、Evercore ISI、高盛、法国兴业银行和加拿大皇家银行资本市场的同行们也相继调降预期。Ned Davis Research的Ed Clissold将目标位从6,600点降至5,550点，对应经济衰退概率为50%。
但绝大多数机构仍预计股价将上涨。只有预测4,450点的Berezin和摩根大通的Dubravko Lakos-Bujas（预测5,200点）认为该指数年底会低于上周五5,364.36点的收盘位。
不过各机构预测分歧显著：从Berezin的目标位到富国银行Chris Harvey的7,007点，跨度超过2,500点（57%）。根据可追溯至2000年的彭博数据，这是历年同期出现的最大预测差值。6,067.21点的平均预测值意味着较上周五收盘价约有13%的上涨空间。
标普500销售目标创本世纪最大差距
来源：彭博社