阿根廷比索汇率下滑，债券飙升——外汇管制取消后彭博社报道

Kevin Simauchi

2025-04-14

阿根廷布宜诺斯艾利斯的国民议会。

摄影师：Erica Canepa/彭博社阿根廷主权债务攀升，比索汇率下滑，此前该国解除了大部分外汇市场限制，这是其与国际货币基金组织200亿美元新计划的一部分。

官方比索汇率下跌约10%，交易于周一在布宜诺斯艾利斯达到1美元兑1,179比索。主权债券成为新兴市场中表现最佳之一，根据彭博汇编的定价数据，2035年到期的基准债券收益率降至11.6%。

这些变动出现在市场重新开放之际，此前经济部长Luis Caputo上周五晚表示，阿根廷今年将从国际货币基金组织获得150亿美元，其中120亿美元将于周二到账。他还宣布，政府将允许汇率在1,000至1,400比索兑1美元的区间内交易，并取消多项外汇限制。

资产管理公司一直推动这个南美国家取消管制，以便更容易积累硬通货储备，这些资金用于支持比索和在海外偿还债务。然而，很少有人预计政府会在定于今年下半年举行的中期选举前采取这些措施。

“时机和规模都令人意外，“William Blair新兴市场债务基金经理Jared Lou表示。“规模应被视为净利好，时机选择让该国更有机会积累储备。”

市场变动源于米莱政府取消多数外汇管制

来源：彭博社

涨势蔓延至阿根廷各类资产。在美上市的石油公司YPF SA股价最高上涨17%，创2023年11月以来最大单日涨幅。追踪阿根廷股市的交易所交易基金攀升达9%，扭转了年内亏损。布宜诺斯艾利斯省发行的债券也上涨约5美分至三月以来最高水平——此前因地缘政治动荡和对美国经济增长的担忧导致全球市场暴跌。

基金经理表示，能否持续上涨取决于哈维尔·米莱总统及其团队能否继续推进严格财政紧缩计划，同时刺激经济增长并维持选民支持。

“现在关键在于政策执行，并持续在财政和外汇储备方面展现出优于预期的表现，“东方汇理新兴市场固定收益高级投资组合经理乔·德尔沃表示。

投资者正密切关注美国财政部长斯科特·贝森特访问布宜诺斯艾利斯的进展，他将与米莱会晤。华尔街部分人士认为此次访问将增强这位自由主义领导人在国内外的势头，并可能预示美国将提供更多资金支持。

“这次访问会带来关税减免或额外外汇资金吗？我们认为两者都有可能，“摩根士丹利拉丁美洲（除巴西外）首席经济学家费尔南多·塞达诺在周一的报告中写道。

美元债券周一上涨，因官员推进货币政策改革并与IMF达成协议

来源：彭博社

政府同时废除了名为"美元混合制"的关键规定，要求所有出口美元必须在阿根廷官方外汇市场结算，而非沿用多年的分流体系。当局宣布将取消个人每月200美元的比索购汇限额及相关手续费。

企业今年产生的部分股息可汇往境外，但历年累积股息的汇出仍需较长时间处理。此外，企业进口付款限制也被取消。

RBC Bluebay高级新兴市场主权策略师格雷厄姆·斯托克表示：“在国际社会强力支持下转向更可持续的外汇制度，是政策框架的重大进步。我们原本就对阿根廷现行政策调整持乐观态度，周末的进展更强化了其可持续性。”

摩根大通经济学家迭戈·佩雷拉和胡安·戈尔丁指出，在中期选举前六个月放开汇率管制确实可能加剧通胀风险，这场选举将成为米莱改革成效的风向标。但他们补充道，这不太可能完全阻碍米莱彻底消除通胀的进程。

“通胀加速程度尚不足以威胁米莱的中期选举前景，但仍需警惕这一风险，“威廉·布莱尔公司分析师卢表示，“若能顺利度过选举，他将处于非常有利的位置。”