花旗集团对美股转冷，加入华尔街同行行列——彭博社

花旗集团的股票策略师下调了对美国股市的展望，表示随着贸易战削弱经济增长和企业盈利，分散投资于其他资产类别的理由正在增强。

由贝娅塔·曼泰带领的团队在报告中指出，随着中国深度求索人工智能模型的崛起、欧洲财政扩张以及不断升级的贸易紧张局势（这些因素对美国企业的冲击将大于日本和欧洲同行），“美国例外主义"的裂痕将持续存在。该团队将美国股票评级从增持下调至中性。

策略师写道：“从国内生产总值和每股收益的角度来看，例外主义的驱动因素正在消退。美国市场估值仍然相对较高，同时每股收益下调正在加剧。”

花旗策略师与包括美国银行华尔街巨头和贝莱德在内的一批机构一样，对美股转持谨慎态度——由于特朗普总统贸易政策最终走向的不确定性引发了经济衰退的担忧。策略师指出，投资者目前仍超配美股，这为进一步分散投资提供了空间。

根据彭博汇编数据，虽然标普500指数基于盈利的估值已跌破五年平均水平，但其12个月远期市盈率仍达19.4倍，而MSCI世界指数为16.5倍。

在另一份报告中，花旗集团美国股票策略主管斯科特·克罗纳特将其对标普500指数的年终目标从6500点下调至5800点，这意味着较上周五收盘价有8%的上涨空间。由于关税动荡和经济增长放缓的迹象，他将该指数的盈利预期从270美元下调至255美元。

“中美关税对峙持续，并带来了一定程度的戏剧性和担忧，”克罗纳特写道。“今年初的‘金发姑娘’情绪已被彻底的不确定性所取代。”

曼西和她的团队将日本股票评级从低配上调至高配，理由是亚洲市场估值低廉以及美国可能暂缓加征关税。

他们维持对欧洲的高配立场，称该地区股票已充分消化了20%关税的影响，而财政刺激和政策宽松将提供助力。在该地区内，他们基于低廉的估值将英国上调至高配。

策略师们还将新兴市场评级从中性下调至低配，因为他们认为中国受关税的影响尤为严重。不过在该资产类别中，他们仍高配印度（受贸易关税影响较小）以及台湾、智利和南非。

曼西和克罗纳特的观点与公司的宏观策略师不同，后者上周在特朗普宣布暂停加征关税90天后，将美国和欧洲股票上调至高配。