美国资产不再是风险偏好世界艳羡的对象——彭博社

Denitsa Tsekova, Isabelle Lee, Phil Serafino

市场快照
彭博美元现货指数
欧元兑美元
标普500指数期货
美国10年期国债收益率
恒生指数

数据截至美东时间06:15。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

今日五大要闻

  • 特朗普宣称仍将对手机、电脑等热门电子产品加征关税 ，称周末的关税豁免只是其重塑美国贸易体系整体战略中的程序性步骤
  • 科技股逆势上扬，苹果、英伟达等领涨。投资者押注行业将利用缓冲期争取更有利的长期协议。 美股期货预示开盘走高， 黄金再创历史新高
  • 美元连续第五日走弱。欧元兑美元创十五年来最快涨幅，交易员 押注汇率将升至1.20美元
  • 一季度财报季本周进入高潮，华尔街却下调盈利预期。花旗与摩根士丹利双双发布报告，以关税影响为由 调降标普500成分股盈利预测
  • 中国股票ETF获创纪录资金流入，国家队全力护盘抵御关税冲击。买盘暂时奏效——沪深300指数已连续五日上涨

根本性转变

粗略一看数据可能会让你觉得上周美国市场风平浪静——标普500指数上涨超5%，国债收益率与2月持平，被动投资者又投入大笔资金，比特币周线收涨。

这掩盖了投资者、交易员和分析师之间正在发生的根本性转变。如今人们开始认真质疑持有美国资产的明智性，而这些资产不久前还是这个风险偏好世界艳羡的对象。随着交易员试图应对这些问题，市场经历了剧烈震荡。

美股闪崩重现2008年景象

基准指数波动率创金融危机以来新高

来源：彭博社

今日新证据：由于担忧特朗普政府关税政策引发的混乱将导致交易员撤离美国资产，美元跌至六个月低点。花旗集团发布报告下调美股评级，称随着贸易战损害经济增长和企业盈利，分散配置其他资产类别的理由正在增强。

在这波疯狂行情中，关键交易模式甚至隐约显现新兴市场特征。总而言之，人们越来越担心特朗普改写全球贸易规则的努力，可能危及美国在金融体系中的特权地位。

“有时候你确实会怀疑自己是不是看错了数据。由于价格波动太快，你不得不反复核对图表刻度，“野村证券跨资产策略董事总经理查理·麦克利戈特表示，“现在交易台上警报声和弹窗提示就没停过。全是风险限额、风险提示之类的自动消息。这简直是过度刺激的巅峰，多巴胺饱和的极限。"——丹尼察·采科娃与伊莎贝尔·李

市场动态

  • 苹果股价在盘前交易中飙升6.2%，此前美国暂时豁免手机、电脑和芯片的所谓互惠关税。同样上涨的还有：英伟达（+3.0%）、博通（+2.0%）、美光（+5%）、戴尔（+7.5%）、惠普公司（+6.4%）和百思买（5.9%）。

苹果股价因临时关税减免而大涨

来源：彭博社

注：包含4月14日盘前数据

  • 在欧洲，芯片股集体上涨：阿斯麦（+3.1%）、ASMI（+2.1%）、BE半导体（+3.8%），而苹果供应商意法半导体上涨2.2%。
  • 德州仪器上涨1.6%，周五因市场对中国针对半导体进口的新关税的担忧下跌5.8%后，有望反弹。Evercore ISI的分析师表示，他们正在买入与关税相关的弱势股。
  • 金属公司TMC上涨20%，稀土矿商MP Materials上涨11%，此前有报道称特朗普正计划签署一项命令，以储备关键金属。
  • 高盛计划在开盘前公布财报。预计该银行将受益于与同行周五报告相同的交易增长，波动性推动摩根大通的股票交易收入创下纪录。——苏布拉特·帕特奈克

未来一周展望

多地迎来短暂交易周，许多交易员将密切关注唐纳德·特朗普在关税问题上的下一步言行。

**但投资者还需关注其他事件：欧洲央行和加拿大央行的政策决议，美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚的多场演讲。**台积电、高盛和花旗集团将发布财报。点击此处查看完整周度前瞻。

**周一：**美联储理事克里斯托弗·沃勒、费城联储主席帕特里克·哈克及亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克发表讲话。FTC针对Meta收购Instagram和WhatsApp的反垄断诉讼开庭审理。高盛财报与LVMH季度销售数据将率先检验关税冲击。

**周二：**美联储理事丽莎·库克发表讲话。花旗集团、美国银行、联合航空和强生公司发布财报。

**周三：**鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表演讲，加拿大央行议息（预计维持利率不变）。美联储理事杰夫·施密德、洛丽·洛根及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克发表讲话。中国公布一季度GDP及3月经济活动数据。阿斯麦、喜力、美国合众银行、旅行者保险、雅培、CSX运输、美国铝业发布财报。

**周四：**欧洲央行议息（预计降息），韩国央行（预计按兵不动）和土耳其央行（预计维持现状）同期议息。意大利总理乔治娅·梅洛尼与特朗普会晤讨论关税问题，IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃和美联储理事迈克尔·巴尔发表讲话。台积电、爱马仕、欧莱雅、美国运通、黑石集团、嘉信理财、KeyCorp、奈飞、道富银行、联合健康发布销售或盈利数据。

**周五：**旧金山联储主席玛丽·戴利发表讲话。欧美市场因耶稣受难日休市。

预兆

周三，标普500指数因市场对特朗普90天暂停全面关税的膝跳反应暴涨9.5%，创下历史记录的最大单日涨幅之一。讽刺的是，这可能是股票投资者面临艰难时期的预兆。

标普500指数历史上表现最佳的日子，往往预示着短期内将迎来低于平均水平的回报。

周三涨幅并列标普500史上第八大单日涨幅

数据来源：彭博社

彭博情报回溯至1928年的数据显示，在该美国股市基准指数创下15个最大单日涨幅后，六个月内继续上涨的概率仅为43%。这低于标普500指数在任何普通交易日之后半年内上涨的67%概率。

布法罗湾商品宏观交易主管弗兰克·蒙卡姆称这是"所有空头挤压之母”。——亚历山德拉·谢苗诺娃

华尔街之声

“在与海外投资者的交流中，我们发现他们并未抛售美国国债。”

鲍勃·米歇尔

摩根大通资产管理全球固定收益主管

点击此处阅读米歇尔关于国债暴跌的更多观点。### 每日关键数字

  • 1450亿美元 这是富达投资旗下Contrafund基金的规模，这只持续34年跑赢市场的股票基金始终由威尔·丹诺夫单独管理。

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