关税削弱通胀前景，使欧洲央行降息可能性增大——彭博社

根据彭博社的一项调查，由于美国提高关税，欧元区的通胀将比此前预期的更为疲软。这使得欧洲央行本周降息的可能性增大。

接受彭博调查的经济学家预计，2026年和2027年消费者价格将分别平均上涨1.9%和2%——这两项预测均较之前下调了0.1个百分点。今年的经济增长率可能为0.8%，略低于此前预测，之后增长势头将再度增强。

美国加征关税后欧元区通胀预期下调

来源：彭博社4月4日至9日对经济学家的调查

虽然这项调查未考虑美国总统特朗普决定暂缓对全球大部分地区加征关税，但揭示了其政策可能带来的影响。目前特朗普对中国商品加征145%关税，对中国并对欧盟等其他贸易伙伴加征10%关税。后者措施将实施90天以便进行谈判。

这一冲击令股市震荡，并引发市场预期欧洲央行本周将第七次降息。在另一项彭博调查中，经济学家预测欧洲央行今年还将两次降息，分别在4月和6月。

“即便关税暂停，四月份降息仍具合理性，”摩根大通经济学家Greg Fuzesi表示。“六月份降息或许也不会引发太大争议，”他补充道。但后续政策路径将取决于欧美贸易谈判的进展。

在上周缄默期开始前，多位央行官员已释放政策信号。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦称仍有降息空间，特朗普关税更强化了"尽快"降息的理由。芬兰央行行长奥利·雷恩与立陶宛央行行长格迪米纳斯·辛克斯也支持本周继续降息。

德国央行行长约阿希姆·纳格尔仅表示欧央行将基于数据"审慎"决策。奥地利央行行长罗伯特·霍尔兹曼称，鉴于高度不确定性，他"目前“看不到降息依据。

市场普遍预期欧央行四月降息

…并预计六月份将再降息25个基点

数据来源：彭博4月3-9日经济学家调查

注：因四舍五入，百分比总和可能非100%

在特朗普宣布关税前，欧央行行长拉加德曾向欧盟议员表示，关税将损害欧元区增长并短期推高通胀。

然而对金融市场的影响是巨大的：尤其值得注意的是欧元在周五升至三年高位——这意味着进入欧元区的进口商品将变得更便宜，从而压低价格。能源成本也有所下降。

此外，欧盟放弃了可能加剧通胀的严厉反制措施。对于美国银行经济学家伊芙琳·赫尔曼来说，这为本周之后进一步降息打开了大门。

“如果能源价格和汇率没有显著变化，欧洲央行将很难不在6月份下调其通胀预测，”她表示。“在这种情况下，将很难不进一步降低欧洲央行的利率。”

文章原标题：欧元区疲软的通胀前景增强欧洲央行降息理由