欧元/美元：欧元与德国国债一同崛起 成为替代性避险资产 - 彭博社
Vassilis Karamanis, Naomi Tajitsu
欧元正迎来十五年来最迅猛的涨势，交易员押注汇率将升至1.20美元，策略师们则紧急更新预测报告。
随着美国关税政策引发的经济不确定性动摇了美元传统避险货币地位，欧洲共同货币上周五触及三年高位。
根据美国证券存托与清算公司数据，上周五买入的期权合约中有四分之三押注欧元继续走强。交易员称对冲基金正瞄准1.20美元目标位。瑞穗国际策略师认为，未来数月欧元触及该水平（2021年年中以来最高位）的概率正在上升。
“外汇市场已做多欧元，但结构性多元化资金流将推动更多投资者加入，“瑞穗国际欧洲、中东和非洲宏观策略主管乔丹·罗切斯特表示，“我此前预测的1.15-1.20美元上行风险区间正迅速成为基准情景。”
随着特朗普总统关税政策引发市场震荡并将中美贸易战推向新高度，投资者重新评估美元在全球金融体系角色之际，欧元正成为美元走弱的主要受益者。德国财长上周五表示，各国政府应抓住机遇提升欧元在全球贸易中的权重。
目前，策略师们正在评估欧元兑美元汇率在短短两日内飙升近4%（从1.10美元升至近1.15美元）后的后续走势。伦敦时间上午7:45，欧元兑美元上涨0.5%，报1.1413美元。
彭博外汇调查的51位受访者中，目前无人预测欧元今年会突破1.15美元关口，但两位驻欧洲交易员透露上周五出现大量押注欧元继续走强的交易。对冲基金正瞄准未来三到六个月欧元升至1.20美元的目标。根据DTCC数据，上周五欧元期权交易量创下历史第二高纪录。
期权市场对欧元走强的押注正在急剧加速。衡量市场情绪的风险逆转指标（反映买入或卖出欧元合约的需求）上周大幅飙升，其中一周期合约显示市场对欧元上涨的偏好达到五年来最高水平。波动率同样激增，收盘点位创2010年以来第三高。
美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓数据显示，截至4月8日，杠杆基金和机构交易员的欧元多头仓位创六个月新高。
结构性支撑
欧元走强背后存在关键的结构性支撑因素。
德国历史性放松财政规则后预期的额外支出，被认为将在全球衰退时支撑欧元区经济。
与此同时，无论最终关税水平如何设定，都将缩减欧洲对美贸易顺差，这意味着回流投资美元资产的资金将减少。
彭博策略师观点…
“欧元势将突破年初几乎无人预见的水平。但对欧洲交易员而言，核心问题在于：考虑到央行本就担忧经济增长前景，他们究竟能在多大程度上乐见本币走强——毕竟这可能导致本已收紧的经济环境雪上加霜。”
——迪拜宏观策略师 Ven Ram
可以肯定的是，目前尚不清楚欧元能否维持近日的迅猛涨势。
法国农业信贷银行的瓦伦丁·马里诺夫称欧元兑美元汇率"已严重超买”，该行的仓位模型已转为做空欧元。
富国银行宏观策略师埃里克·尼尔森警告称，欧元进一步走强不会一帆风顺。他表示：“储备货币轮动往往需要数月乃至数个季度才能完成——绝非几日之功。”
但随着对美国经济及美元的质疑日益增多，欧元确实已部分承袭了美元作为传统避险货币的角色。
罗素投资全球外汇主管范吕指出，曾被主要视为风险资产的欧元，近期无论消息面好坏都能持续走强。
“我确实观察到结构性转变——在中长期来看，欧元正逐渐被纳入避险资产的范畴。”