法国巴黎银行面临监管机构态度缓和 资本冲击有所减轻——彭博社

法国巴黎银行表示，欧洲央行对其收购安盛集团资产管理业务的评估可能导致资本受到约35个基点的影响，这一结果被分析师认为比预期更为温和。

彭博新闻上周五报道称，欧洲央行对法国巴黎银行拟议收购安盛投资管理公司时适用所谓"丹麦折衷规则"持负面态度。该法国银行在周一发布的声明中强调，仍认为"此次交易具有战略和行业价值，将打造资产管理领域的领先平台"。

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欧洲央行关于适用该规则的立场——该规则涉及通过保险公司架构收购资产管理公司时如何获得优惠资本待遇——原本可能成为法国巴黎银行首席执行官让-洛朗·博纳费标志性的51亿欧元（55亿美元）交易的障碍。周一该银行表示，欧洲央行的意见既不影响其"整体盈利目标、增长轨迹，也不影响其股本和CET1资本路径"。

法国巴黎银行股价周一开盘后上涨4%，巴黎时间上午9:41报68.28欧元。上周五彭博新闻关于收购安盛IM条件的报道发布后，该银行股价曾大幅下跌。

Mediobanca分析师曾在9月预估，若无法适用丹麦折衷规则，对CET1资本的总影响约为65个基点。法国巴黎银行周一声明称，其先前预估该交易的资本影响为25个基点。

2012年达成的《丹麦折衷方案》允许银行在计算整体资本要求时，部分排除其保险业务单元。此后多家银行试图通过旗下保险子公司开展收购交易，以利用这一政策效应。

欧洲央行近期对另一宗其监管范围内的交易——意大利Banco BPM银行拟收购资产管理公司Anima Holding——采用丹麦折衷方案持负面态度。Banco BPM表示将坚持推进交易，其要约收购目前已通过接受门槛。

资本冲击

法国巴黎银行周一同时确认了投资者回报计划。

该行表示，若出现较大资本冲击，预计本次交易的投资资本回报率第三年将超14%，第四年将突破20%。相较之下，其最初预估的第三年投资回报率为18%。

“采用不同审慎监管处理方式的影响小于预期，“加拿大皇家银行分析师Anke Reingen在研报中写道，“根据我们测算，这将使2025年底的核心一级资本充足率升至12.5%"（相较2月公布的12.3%）。

分析师补充称，更高资本消耗带来的冲击"可能达1%，但长期来看有望被集团内部交易创造的价值所抵消”。

这项预计于2025年7月初完成的交易，将缔造欧洲最大资产管理公司之一，使法国巴黎银行能与欧洲头号资管机构——法国农业信贷银行旗下的东方汇理展开竞争。

在执掌这家巴黎上市银行超过13年后，如果五月份的股东大会批准提高其职位的年龄限制并给予他新的三年董事会任期，博纳菲很可能至少会留任首席执行官至2028年。

“这笔交易在战略上是合理的，即使丹麦的妥协方案未被采用，因为它正是法国巴黎银行投资与保护服务（IPS）发展的基石。“惠誉评级金融机构总监朱利安·格兰让在接受彭博新闻采访时表示。