《彭博社》：科技关税暂缓令交易员松口气 股指期货应声上涨

美国股指期货上涨，因投资者仔细研判特朗普政府关于手机、电脑和热门消费电子产品互惠关税豁免的反复表态。

截至纽约时间周日晚上9点23分，标普500指数期货合约上涨0.6%，早盘一度跳涨逾1.5%。纳斯达克100指数期货上涨1%，开盘后不久涨幅一度高达2.3%。苹果公司股票在Robinhood交易平台上攀升超过6%。

上周五，美国海关与边境保护局宣布对部分电子产品免征关税，但美国商务部长霍华德·卢特尼克和总统周日随即表示，这一豁免是暂时的，是长期以来计划对该行业征收不同特定税项的程序性步骤。

“我们现在的处境比周五好多了，“Wedbush证券分析师丹尼尔·艾夫斯在一份报告中写道。“但下一步行动仍存在大量不确定性、混乱和困惑，所有人的注意力都集中在中国关税谈判上，北京和华盛顿之间这场高风险扑克游戏的任何进展对本周市场和经济都至关重要。”

美国股市刚刚经历了极其动荡的一周，基准指数在关税消息的影响下剧烈波动。最极端的波动发生在周三，当时唐纳德·特朗普总统宣布对除中国外的大多数国家暂停征收关税90天。股市因此飙升，标普500指数创下17年来最佳单日涨幅，并实现了自2023年以来的最佳周表现。

周五晚间宣布的关税豁免可能为从iPhone制造商苹果公司到半导体巨头英伟达的企业股价注入强心针。不过，卢特尼克与特朗普暗示这些豁免可能只是暂时性的表态，或将使交易员保持警惕。

在此背景下，第一季度财报季刚刚拉开帷幕，高盛集团、强生公司和联合航空控股公司等美国大型企业将于本周公布业绩。

Evercore ISI首席股票与量化策略师朱利安·伊曼纽尔表示：“不同于以往任何财报季，这次第一季度的业绩本身并不重要。市场焦点很可能高度集中在企业指引，以及公司如何在不稳定的增长环境中应对关税和需求前景。”

与此同时，德意志银行数据显示股票配置已跌破常规区间下限——尽管主动型投资者在互征关税暂缓后小幅增持，但系统性策略仍在大幅减仓。

德银策略师帕拉格·塔特指出：“本轮股市抛售主要源于头寸的急剧削减。但值得注意的是，资金流入——即新增资金——在整个抛售期间持续进入股市。”

市场观察人士持续建议保持谨慎，特别是在债券市场显现承压迹象之际。随着投资者撤离美国资产，关税动荡推动10年期美债收益率创下二十多年来最大单周涨幅。基准利率已跃升至4.49%，可能通过全面推高借贷成本对美国经济造成二次冲击。上周多数时间美债与股市同步下跌，也令其作为全球避险资产的地位受到质疑。

米勒塔巴克公司的首席市场策略师马特·马利表示：“尽管一些最坏的情况可能不会发生，但这并不意味着股市会像过去7-8年其他深度调整/熊市后那样出现强劲或持续的反弹。‘重置过程’将继续，投资者应相应采取行动。”