中国为何不会将其7600亿美元国债持有武器化？- 彭博社
Shuli Ren
北京可能利用特朗普的致命伤。
摄影师：Michael Nagle/彭博社中国已停止对美国总统特朗普过高关税的报复，称其政府的行动是一个“笑话”，不再认为值得匹配。现在的问题是，习近平主席是否会找到更有力的武器来反击他的对手。周五，北京重申了“战斗到底”的誓言。
中国手中的一张危险牌是其持有的7600亿美元国债。中国是美国仅次于日本的第二大外国债权人。
彭博社观点印度板球投注热潮令银行承压特朗普忽视服务业是一种小恩惠民主党与大型科技公司能重修旧好吗？AI何时会比人类更聪明？别问上周，10年期国债收益率跃升50个基点至4.49%，这是自2001年以来的最大周涨幅。一些最剧烈的波动发生在亚洲交易时段，引发了北京正在市场中的猜测。中国会将其持有的国债武器化并抛售吗？
美国债券市场暴跌
部分最急剧的波动发生在亚洲交易时段
来源：彭博社
财政部长斯科特·贝森特对此不以为然。他在近期接受塔克·卡尔森专访时，反而盛赞作为全球最大借款人的优势：“若向银行贷款，银行掌握主动权，可收回抵押物。但若借款规模足够大，反而是你在掌控银行。”
虽然这在危机情境下成立，但当前局势并不适用。特朗普突然的关税政策逆转暴露出白宫软肋：在目睹美债暴跌后，他做出让步，暂停了对除中国外所有国家的关税上调。
毕竟，当前主导关税谈判的贝森特需要稳定的债券市场来完成抛售。其部门今年除需对约8万亿美元到期债券进行展期外，还需新发行约2万亿美元债务。收益率每上升1个基点，政府就将多支付约1000亿美元。
但白宫不愿引发财政危机的这一弱点，恰恰给了中国操作空间。若美方采取更具挑衅性的升级措施？不妨在亚洲时段抛售部分美债，特朗普自会感受到压力。
北京甚至无需大量抛售美债，只需延续看空预期即可。既然特朗普执意用高关税壁垒将美国变成经济孤岛，其他国家自然有理由减少美元储备。
美元已开始在国际贸易与金融领域逐渐褪去霸主光环。国际货币基金组织数据显示，其全球储备占比从二十年前的70%以上降至去年的58%。抛开贸易摩擦不谈，由于美联储在利率政策上摇摆不定，近年来美国国债未能提供稳定的总回报。
上周，中国人民银行连续第五个月增持黄金的消息引发市场，疯狂买盘推动金价飙升，更多投资者押注黄金比美元更具吸引力。
新金本位时代来临？
贵金属飙升与美元颓势形成鲜明对比
数据来源：彭博社
换言之，在反美情绪与抵制霸凌思潮高涨的动荡环境中，中国人民银行要撼动美元和美债的避险地位并非难事。全球投资者正积极寻找替代选项——例如加拿大最大养老基金就将欧洲视为资本新乐土。
亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼在X平台盛赞白宫关税政策逆转，称其"执行精妙“且"尽显交易艺术”。这番公开吹捧特朗普的言论看似精明，实则虚伪。相反，特朗普混乱的决策暴露了其致命弱点。如今后院起火，中国7600亿美元的外储武器库将大有用武之地。
更多来自彭博观点的内容：
想要更多彭博观点？ OPIN <GO> 。或者您可以订阅 我们的每日通讯 。