中国在特朗普贸易战中加码：美洲晚间要闻 - 彭博社

David Rovella

中国国家主席习近平正提高对唐纳德·特朗普贸易战关税的反制力度。

摄影师：沈起来/彭博社被誉为坚如磐石、毫无风险的美国国债，长期以来一直是投资者在恐慌时期的首选避风港。无论是全球金融危机期间、“9·11"事件时，甚至在美国自身信用评级遭下调时，国债都逆势上涨。

但这次可能不同。随着特朗普总统对全球贸易发动全面攻势，美国国债作为世界避险资产的地位日益受到质疑。换句话说，它们现在的交易方式有点像风险资产本身。或者，正如前财政部长劳伦斯·萨默斯所言，像一个新兴市场国家的债务。

近日来，国债收益率（尤其是长期债券）大幅飙升，而美元则暴跌。更令美国不安的是近期市场波动的模式。投资者经常在同一时间疯狂抛售股票、加密货币等风险资产的同时，也抛售10年期和30年期国债——导致价格下跌、收益率上升。反之亦然，国债与风险资产同步上涨。这让华尔街许多人越来越紧张。

左为唐纳德·特朗普总统，中为财政部长斯科特·贝森特，右为商务部长霍华德·卢特尼克在椭圆形办公室。摄影师：索尔·勒布/法新社这种波动性——以及动摇美国金融体系的风险——预计将在周一市场开盘时持续。78岁的特朗普继续在这场史上最大规模的扑克博弈中加码，而他的主要对手中国也步步紧逼。就在今晨，北京宣布将对所有美国商品的关税从84%提升至125%。

或许试图通过虚张声势取胜，特朗普表示他正在等待习近平的电话。但中国领导人已展现出不愿退让的姿态。事实上中国公开态度强硬，甚至称特朗普的关税是"笑话”。目前双方关税之高，已使得全球两大经济体间的贸易濒临停滞。这意味着任何进一步升级将转向其他领域，而中国已释放可能采取行动的信号。

今日须知

特朗普政府在承认错误地将一名男子遣送至萨尔瓦多臭名昭著的监狱（过程中违反法庭命令）并拒绝尝试将其接回后，周五变本加厉。尽管美国最高法院已下达命令，特朗普的律师仍拒绝向联邦法官透露该男子下落或政府的营救计划。遵循最高法院指示，联邦法官今日设下最后期限要求特朗普律师说明政府执行裁决的具体方案。特朗普律师以时间不足为由拒绝法庭命令，并质疑法官权威。

最高法院对特朗普的裁决，是他在政府试图广泛扩大行政权力方面遭遇的首批挫折之一。此前，由共和党任命者主导的法院在一系列程序性裁决中做出了对他有利的判决。但与之前涉及特朗普政策的案件不同，司法部律师这次最新拒绝完全遵守法庭命令的行为，直接牵涉到该国最高法庭的裁决，加剧了政府两大分支之间持续且前所未有的宪政危机。

周五股市大幅反弹，收复了近期大部分失地，标普500指数收盘时回到了去年8月的水平（点击查看详情）。但真正引人注目的是债券市场，尤其是当你与持有大量本国债券的国家发生冲突时。这正是特朗普在对华政策上的做法。经历美国债市一周的剧烈震荡后，中国持有的美债正受到分析师越来越密切的关注。有人甚至在没有确凿证据的情况下暗示，北京的抛售行为可能助推了30年期国债收益率出现疫情以来最大涨幅。还有人争论中国未来是否会通过抛售美债，来回应美国一个世纪以来最严厉的关税政策。

国债市场暴跌对通胀挂钩债券打击更甚

阅读全文美国麻疹确诊病例已达712例，较上周激增17%，本次疫情已导致两名未接种疫苗的儿童死亡。美国疾病控制与预防中心周五报告新增105例病例。仅在西得克萨斯州，美联社就报道本周初约有505例感染。自疫情以来公众对疫苗信任度下降，加之疫苗科学依据被政治化，目前全美24个州均出现麻疹病例，其中97%患者未接种疫苗或接种情况不明。特朗普政府的卫生与公众服务部长小罗伯特·F·肯尼迪是疫苗怀疑论者，他不仅鼓吹多种已被证伪的疾病疗法，还提出过一系列其他争议性主张。周五的全体会议上，肯尼迪向FDA员工警告"深层政府"威胁，同时针对发育障碍儿童发表了不当言论。

小罗伯特·F·肯尼迪摄影师：沈婷/彭博社美国国债市场周五部分价格走势的唯一可取之处在于它发生在周五**，**穆罕默德·A·埃尔-埃利安在彭博观点中写道。他指出，国债和外汇市场的走势持续背离美国传统"避风港"角色的现实，给政策制定者带来了棘手难题。随着市场失灵造成破坏性后果的概率攀升至令人不安的水平，这些问题变得更为紧迫。

观点：经济与市场稳定取决于这些问题

阅读全文当特朗普社交媒体帖发布后标普500指数在周三八分钟内飙升7%时，埃德·阿尔-侯赛因离开了他在曼哈顿的办公桌。算法交易接管市场，买单以疯狂速度涌入，令他感到"无事可做"。于是他走到街角的沃尔格林超市，拿了18罐科罗娜啤酒分发给哥伦比亚线程投资的同事，让大家边喝边围观这场狂热。“对我们来说，“阿尔-侯赛因表示，“这反而是平静时刻。“但平静转瞬即逝。周四早晨，他再次盯着屏幕上显示的股市下挫，更重要的是国债收益率飙升。债券市场正在崩溃，可能直到财政部或美联储介入才会停止。“其实我不担心衰退，“阿尔-侯赛因说，“我真正担忧的是金融危机。“这一刻，恐惧笼罩整个华尔街。

除了那些质疑特朗普采取的一系列措施合法性或合宪性的诉讼之外，这些措施包括驱逐大量人群（部分原因是他们行使了言论自由）、削弱联邦机构、解雇数万名员工以及各种其他行政命令，关于他的标志性政策还存在一个重大问题。他的关税已经重创金融市场，引发了世界领导人的强烈抗议，并引发了美国经济衰退甚至更糟的幽灵。特朗普宣布了紧急状态，并坚称他在掌控一切，但这里有一个问题：美国宪法赋予国会在设定进口关税上的最终决定权。那么，特朗普的贸易战甚至合法吗？

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