摩根大通CEO杰米·戴蒙预计国债市场将出现震荡 - 彭博社

Hannah Levitt

杰米·戴蒙摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙表示，他预计美国债券市场将发生“剧烈震荡”，从而引发美联储的干预。

“由于各种规则和监管措施，国债市场将会出现震荡，”戴蒙在周五的财报电话会议上表示。他补充说，当这种情况发生时，美联储将会介入，但“要等到他们开始有点恐慌时”。

本周，收益率（尤其是长期债券收益率）在市场广泛动荡中反弹，这与唐纳德·特朗普总统关税政策的演变有关。这些措施引发质疑，质疑债券作为安全避风港的吸引力，并加剧了担忧，即对冲基金可能正在解除两种流行的杠杆交易：一种是关于现金国债与期货之间的价差，另一种是关于国债收益率与互换利率之间的利差。

通过《五件事》简报开启你的一天，获取全面资讯。免费订阅点击这里。

2020年3月，在新冠疫情最严重时，国债市场陷入瘫痪，当时投资者迅速平仓，美联储被迫介入，承诺购买数万亿美元的债券，并向回购市场提供紧急资金。戴蒙表示，需要修改银行规则，以防止这种情况再次发生。

“当市场波动剧烈、国债利差扩大且流动性低下时，这会影响到所有其他资本市场，”戴蒙表示。“这是采取行动的原因，而非对银行施以恩惠。”

特朗普政府监管机构可能推行的变革之一，是豁免美国银行的补充杠杆率（SLR）对国债的要求，这将允许企业在不影响其关键资本比率的情况下购买更多债务。

戴蒙指出问题不仅在于SLR，他还列举了一系列他认为存在“严重缺陷”的监管规定，这些规定需要调整以使银行能更积极地充当市场中介。

“如果改革实施，利差将存在，交易商也会更活跃，”他说。“否则，美联储将不得不介入，我认为这是糟糕的政策。”

这些评论基于戴蒙本周在致股东信中的观点。他写道，某些规则将国债视为比实际风险“高得多”，并补充说，对一级交易商做市能力的限制，加上量化紧缩，可能会导致国债波动性大幅上升。

“这些规则实际上阻碍了银行在金融市场中充当中介的角色，而这恰恰会在最不该发生的时刻——市场波动加剧时——带来尤为严重的后果，”戴蒙写道。

翻译由Paola Torre编辑。

原文注释：戴蒙预测财政部市场将出现“混乱” 美联储将介入

更多西班牙语内容：