投资者试图逃离巴西Banco Master，推高债券收益率 - 彭博社

个人投资者正试图抛售Banco Master SA的债券，推高了收益率，使这家陷入困境的银行更难筹集短期债务所需的现金。

根据彭博汇编的数据，XP Inc.和Banco BTG Pactual SA的零售在线平台上共有超过100亿雷亚尔（17亿美元）的Banco Master定期存款凭证（CDBs）待售。投资者为2026年5月到期的CDBs提供的收益率高达通胀率加11.5%，而较小的竞争对手Banco Pine的2026年6月到期的CDBs收益率为通胀率加8.5%。

这些价格表明，Master将不得不支付更高的成本，才能向少数仍愿意购买的投资者出售新债务。

投资者抛售这些债券的原因是，该银行在3月份宣布了一项有争议的交易，将被巴西首都拥有的银行BRB SA收购。批评者认为，这相当于政府对一家长期被允许承担过高风险的公司进行救助。

Banco Master和BRB的代表未回复寻求评论的消息。

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根据其2024年资产负债表，Master在今年上半年有约83亿雷亚尔的存款到期，下半年有超过46亿雷亚尔到期。今年共有160亿雷亚尔的债务将到期。

更令人担忧的是，该银行的大部分资产难以出售，包括与法院命令支付相关的债券以及中小型公司的股票，其中一些公司财务状况不佳。

两位向彭博社透露的分析师质疑，被称为FGC的存款保险基金是否应向Master提供紧急信贷额度以防范潜在的流动性问题。他们要求不具名讨论这一敏感事项。这可能为央行、BRB及巴西最大银行（FGC的主要出资方）商讨长期解决方案争取时间。

FGC拒绝置评。

Banco Master的扩张曾十分迅猛。凭借年均86%的贷款组合增长率，该行租赁了迈阿密的豪华办公室并开始收购竞争对手。但为维持高速扩张，Master从个人投资者处借款，严重依赖FGC提供的激励机制——该机制为巴西每家银行每位客户最高25万雷亚尔的定期存款债券提供保险。2023年12月央行规则的修改使该行前景蒙上阴影，迫使其寻求买家。

根据与BRB的协议，该行部分业务将保留在独立控股公司中，不包含在此次交易内。目前尚不清楚哪些资产与负债将纳入控股范围，也不确定Banco Master控股股东Daniel Vorcaro是否需要向交易注资或从中获利。Vorcaro将保留Banco Master 51%的投票权股份，该行将在BRB旗下保持独立实体地位。

据知情人士透露，BRB交易还需获得巴西央行批准，央行正等待更多细节以做出决定。

知情人士透露，一项由非政府所属贷款机构购买资产的解决方案也在讨论之中。

根据其财务报表，FGC拥有1078亿雷亚尔的流动性，而分析师估计，包括利息在内，FGC可能需要高达500亿雷亚尔来支付Master投资者的款项。