投资者试图抛售Master银行的CDB，利率上升 - 彭博社

法利亚利马大道

摄影师：维克多·莫里亚马/彭博社个人投资者正试图抛售Master银行的债务证券，推高了所提供的收益率，使这家在偿还债务方面遇到短期困难的银行筹集资金变得更加复杂。

根据彭博社汇编的数据，Master银行总计超过100亿雷亚尔的银行存单（称为CDBs）正在XP和BTG Pactual的在线零售平台上出售。这些证券提供的收益率是通货膨胀率加上11.5%，到期日为2026年5月，而其较小的Pine银行的CDBs，到期日为2026年6月，提供的收益率是通货膨胀率加上8.5%。

价格表明，Master银行将不得不支付更多，才能向仍愿意购买的少数投资者出售新的债务证券。

个人投资者在Master银行于3月份宣布一项有争议的协议，将被巴西利亚政府拥有的BRB银行收购后，开始抛售其CDBs。批评者称，这项协议相当于政府对一家长期被允许承担过多风险的银行进行救助。

Master银行和BRB银行的代表未回应置评请求。

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根据2024年财报，Master银行约有83亿雷亚尔存款将于今年上半年到期，另有超过46亿雷亚尔在下半年到期。今年总计160亿雷亚尔的债务即将到期。

更令人担忧的是，该行大部分资产难以变现，包括政府欠款凭证和中小微企业股票，其中部分企业正面临财务困境。

两位接受彭博社采访的分析师质疑信用担保基金（FGC）是否应向Master提供紧急信贷额度以避免潜在流动性问题。由于事态敏感，分析师要求匿名。这项流动性支持可为巴西央行、BRB银行及FGC主要出资方——巴西大型银行商讨长期解决方案争取时间。

FGC不予置评。

Master银行扩张迅猛。凭借年均86%的信贷组合增速，该行不仅租用迈阿密豪华办公室，还开始收购竞争对手。但为维持高速增长，Master严重依赖FGC提供的个人存款担保（每个储户每家银行25万雷亚尔存款保险），大量向个人投资者借款。2023年12月央行规则变更使该行前景蒙上阴影，迫使其寻求买家。

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根据与BRB达成的协议，该银行部分业务将保留在一个不参与交易的独立控股公司中。目前尚不清楚哪些资产和负债会纳入该控股公司，也不确定Master银行控股股东Daniel Vorcaro是否需要向交易注资或从中获取资金。Vorcaro将持有Master银行51%的投票权股份，该银行在BRB旗下仍将保持独立实体地位。

与BRB的交易还需获得巴西央行的批准，据知情人士透露，央行正在等待更多细节以做出决定。

知情人士表示，目前也在讨论由私营银行收购资产的解决方案。

根据其资产负债表，FGC（信用担保基金）拥有1078亿雷亚尔的流动性，分析师估计其最多需要500亿雷亚尔来支付Master银行投资者本息。

根据央行官方日程，巴西央行行长Gabriel Galípolo将于周五上午与Master银行高管（包括Vorcaro）会面。