高盛因关税忧虑上调美国垃圾债及贷款违约预测 - 彭博社

高盛集团策略师上调了对美国垃圾债发行人和杠杆贷款借款人债务违约的预测，理由是信用利差扩大以及美国关税政策对全球最大经济体造成的压力。

根据高盛信贷策略师Lotfi Karoui团队4月10日发布的报告，美国杠杆贷款借款人年底违约率预测从3.5%上调至8%。同时将美国垃圾债发行人的违约率预测从3%调升至5%。

他们写道：“利率与利差之间的正相关性已成为信贷回报的新阻力。“对于CCC评级的借款人而言，“考虑到近期利差走阔，再融资的经济前景显得黯淡。”

美国总统特朗普升级对华贸易战并颠覆全球商业准则的行为，导致周五股债市场抛售加剧，凸显其90天暂停加征关税给投资者带来的宽慰转瞬即逝。

4月3日——即特朗普所谓"解放日"次日——投资者持有高风险债务而非国债所要求的额外收益率创下2020年以来最大涨幅。据彭博指数显示，本周美国垃圾债收益率溢价突破450个基点。

考虑到预期盈利增长放缓和借贷成本上升，策略师们还上调了对可能从投资级被降级至垃圾级的美元债务规模预估。他们表示，所谓"堕落天使"规模预计将增至750亿美元，较此前400亿美元的预测大幅上调。

他们指出，近四分之一的BBB-评级债券被至少一家主要评级机构列为负面展望。

“这是除全球金融危机和2020年新冠疫情冲击之外有史以来的最高水平，”他们表示。