彭博调查:欧洲央行可能还会降息两次
Jana Randow, Harumi Ichikura
根据彭博社对经济学家的调查,欧洲央行的货币政策制定者可能会再次降息两次,但最终将受到美国总统唐纳德·特朗普决策的引导。
受访者预计4月和6月将连续降息25个基点,之后存款利率至少到2026年底将维持在2%。他们指出,美国政策带来重大风险,可能威胁欧元区的经济增长。
普遍预期欧洲央行4月降息
…并在6月再次降息25个基点
来源:彭博社4月3日至9日对经济学家的调查
注:由于四舍五入,数字总和可能不等于100%
经济学家主要归因于美国总统试图重塑世界秩序的不确定性。他的贸易战给金融市场带来动荡,加剧了对经济大崩溃的担忧,让国际决策者束手无策。
“货币政策现在由特朗普主导,”阿姆斯特丹AFS Interest分析师阿尔内·佩蒂梅萨斯表示,“欧洲央行等待关税问题更明朗将是徒劳的。”
目前,货币决策者面临脆弱的停战状态——特朗普上周宣布将大部分关税推迟90天以争取谈判时间,欧盟也暂缓了反制措施。与此同时,与中国的僵局进一步加剧。
根据Argyll Europe的Alastair Winter的说法,欧洲央行在这种情况下最大的挑战是“在面对特朗普的反复无常时,表现出他们知道该做什么的样子。”
彭博经济评论…
“欧洲央行面临的世界与其上次会议时截然不同,因为美国的关税已成为现实,欧元区的货币政策必须做出调整。我们预计欧洲央行管理委员会在4月17日的会议上将再次降息25个基点,并在今年内进一步降息。”
—David Powell,欧元区高级经济学家
关于即将召开的欧洲央行会议,野村的Andrzej Szczepaniak表示,特朗普的贸易战可能让货币决策者更容易做出决定。
从上次会议的记录来看,他们要么在4月暂停行动,要么进一步降息,双方都有强烈的信念。考虑到特朗普措施引发的市场抛售——自全球关税实施以来,欧洲斯托克600指数下跌了约8%——降息的动力增强了。
美国政策和地缘政治是欧元区经济的最大风险
…在关税争端中,对供应链的担忧再次浮现
来源:彭博4月3日至9日对经济学家的调查
注:经济学家被要求按1=无风险到5=重大风险的等级评估风险;2024年前的最后三个类别无数据。
“四月份欧洲央行的决定是由特朗普推动的,”什切帕尼亚克表示。“现在的问题是,欧洲央行是否需要将利率降至中性水平以下以支撑经济。”
多数受访者认为,利率将在第三季度前维持在宽松区间。尽管恰好一半的受访者将既不抑制也不刺激增长的利率水平设定为2%,但几乎同样多的经济学家认为这一水平会更高。
跌破所谓的中性水平可能有助于支持欧元区经济。经济学家认为,今年和明年经济增长面临下行风险,直到更高的基础设施和国防支出(尤其是在德国)显著提振需求。
对于通胀是否会如预期继续下降的评估则不那么明确。受访者同样对当前通胀高于或低于目标哪个风险更大存在分歧。
“经济前景仍然充满不确定性,只能采取非常谨慎的方式——而不预先承诺特定的利率路径,”DWS欧洲经济学家乌尔里克·卡斯滕斯表示。
文章原标题:欧洲央行料将两次降息 政策受制于特朗普的反复无常