台积电、宁德时代财报或揭示供应链走向 关税不确定性持续笼罩——彭博社

台湾积体电路制造公司和宁德时代新能源科技股份有限公司的盈利前景可能为全球供应链中断提供线索，因美国总统特朗普的关税举措正搅动全球市场。

目前对台积电的市场情绪显得乐观，此前特朗普宣布对数十个贸易伙伴实施更高关税的90天暂停期，同时该公司第一季度销售额以2022年以来最快速度增长。早前宣布的对台湾32%的关税在亚洲属于最高之列，令投资者措手不及，尽管目前针对半导体出口的征税尚未实施。

贸易战担忧未损及台积电利润

来源：彭博社

中国股票的情况则大不相同，因特朗普加大了对亚洲国家的赌注。为了在贸易战升级之际提振投资者情绪，包括宁德时代和万华化学集团股份有限公司在内的公司过去一周纷纷启动股票回购和增持股份。

在印度，由于全球经济增长放缓，可自由支配的IT支出已经疲软。关税可能带来额外打击，使得包括印孚瑟斯有限公司和威普罗有限公司在内的IT公司的复苏之路更加漫长。同行塔塔咨询服务有限公司第四季度利润未达预期，因在地缘政治动荡中企业削减了信息技术支出。

值得关注的重点：

**周一：**宁德时代（300750 中国）一季度净利润预计增长31%。彭博行业研究指出，尽管电池价格下跌，但通过优化产品结构和严格的成本控制，其利润率应保持稳定。这家电动车电池制造商计划回购不超过80亿元人民币（10亿美元）的A股。

• 万华化学（600309 中国）预计2024年净利润将下降22%。摩根士丹利分析师表示，由于美国对中国MDI化学品加征关税及反倾销调查，今年盈利可能进一步萎缩。为支撑股价，公司宣布计划回购不超过5亿元人民币的股份。

**周二：**无重要财报发布。

**周三：**威普罗（WPRO 印度）第四季度IT服务收入预计按固定汇率计算持平，且第一季度指引料无显著改善。野村控股分析师表示，市场将密切关注其咨询业务（尤其是金融服务领域）的评论。卢比贬值可能带来利好。

**周四：**台积电（2330 台湾）在AI和数据中心高端芯片制造领域的竞争优势应能助其比同行更好地应对关税争端，BI指出。一季度利润预计增长55%，而可能支付10亿美元罚金以和解美国出口管制调查（涉华为技术芯片违规）的影响有限——据BI分析，该金额仅占这家芯片制造商2024年毛利的2%。

• BI表示，基于母公司层面18%的销售增长，Disco（6146 JP）第四季度销售额可能增长15%至19%，并补充称，由于母公司出货量下降，第一季度销售额可能下降。BI称，用于人工智能芯片的切割机和研磨机可能有助于推动营业利润超出预期。
• 在关税对美国企业影响的不确定性下，Infosys（INFO IN）2026财年收入增长指引将成为焦点。Kotak Institutional Equities的分析师预计，大型交易赢得的数量将下降。由于加薪和季节性疲软季度的影响，营业利润率也应环比下降。在有关初级员工裁员和新员工入职延迟的报道后，有关招聘的评论将受到密切关注。

周五：没有值得注意的重大收益。

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