美联储苏珊·柯林斯表示：关税引发的通胀或推迟降息——彭博社

苏珊·柯林斯

摄影师：维克多·J·布鲁/彭博社波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，美联储仍可能在今年晚些时候降息，但关税引发的通胀可能会推迟进一步降息。

柯林斯在为华盛顿乔治城大学周四活动准备的讲话中说：“新的价格压力可能会推迟进一步的政策正常化，因为需要确信关税不会破坏通胀预期的稳定。”

柯林斯表示，在政策制定者等待关税对经济影响的更清晰图景之际，保持利率稳定是"目前"的最佳方法。

她说：“我认为货币政策在这个高度不确定的环境中处于有利地位，可以应对各种潜在的经济结果。”

美国总统唐纳德·特朗普上周宣布了一套激进的新关税，包括对所有进口商品全面征收10%的关税，并对主要贸易伙伴提高税率。

本周，政府部分改变了方针，宣布暂停所谓的对等关税90天，但对中国的关税除外。但根据彭博经济学的计算，关税的加权平均值仍保持在26%左右。

特朗普的贸易政策引发的美债抛售导致长期收益率近日飙升。柯林斯在演讲后的问答环节中说：“金融市场继续保持流动性，表现非常好。”

“我认为这是需要强调的重要一点，”她补充道。

柯林斯表示，其团队估算若对超过10%的进口商品征收有效关税，将使美联储青睐的核心通胀指标累计上升0.7至1.2个百分点，且大部分影响可能在今年显现。该通胀指标截至2月的年度数据为2.8%。

延伸阅读：
* 特朗普暂缓加征关税90天，但提高中国商品税率 * 美联储抗通胀立场强化，预防性降息可能性降低 * 美国观察：特朗普关税回撤重信号轻实质

她仍预期通胀将在“中期”逐步回归美联储2%的目标。

这位波士顿联储主席还预测，由于需求降温速度超过供给，2025年经济增长将放缓至“已呈放缓趋势的水平以下”。柯林斯表示其展望是增长放缓，但“并非显著衰退”。

在特朗普近期宣布关税政策后，柯林斯与多位美联储官员一致表态倾向于维持利率不变。主席杰罗姆·鲍威尔上周称新关税规模远超预期，但重申决策者无需急于调整利率。

通胀预期

“要确定这些供应发展的净效应具有挑战性，特别是因为目前我们仍不清楚政府政策变化的所有细节及其影响，”柯林斯表示。

柯林斯称，对通胀预期的长期估计将成为货币政策的“重要决定因素”。

她指出，如果通胀预期保持稳定，“继续对需求施加一定（适度）限制的政策立场应能维持健康的劳动力市场状况，同时最终有助于推动通胀回归目标水平。”

大多数长期通胀预期指标保持稳定。但柯林斯特别提到，近期密歇根大学指标飙升至1993年以来最高水平“是个例外，需要密切关注”。