新加坡拟在特朗普关税后放宽货币管制 - 彭博社

在美国总统唐纳德·特朗普实施一个世纪以来最严厉的关税措施，威胁扰乱全球贸易并引发报复风险数日后，新加坡央行预计将进一步放松货币政策。

彭博社在周三下午5点结束的一项调查中，所有14位经济学家都预测，新加坡金融管理局（该局使用汇率而非利率来稳定物价）将在周一降低新加坡元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的斜率。

尽管在特朗普11月赢得大选后，美元对许多亚洲货币走强，但过去一个月情况变得更加复杂。投资者因高于预期的关税而抛售美国资产，同时新加坡元今年对美元已升值约2.9%。

“全球前景显著恶化，”澳新银行亚洲研究主管吴坤表示，他预测政策斜率将调整为0%。“由于核心通胀预计将远低于长期平均水平，新加坡金管局现在坚定地关注增长。”

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新加坡被征收10%的关税，与中国145%的税率相比相对较轻，但作为一个依赖出口的经济体，这个城市国家的成功取决于其贸易伙伴的健康状况。总理黄循财已警告称，今年的增长将“受到显著影响”，该国可能陷入衰退。

因此，花旗集团认为新加坡金融管理局（MAS）在周一采取"更为激进"宽松政策的可能性增大，但仍坚持其"审慎"的50个基点斜率下调预测。

MAS政策工具箱中的另一选项是将其政策区间中值下移，实质上允许新元贬值。巴克莱银行等机构认为，MAS在调降斜率的同时下移政策区间中值的概率较小。

彭博经济研究观点…

“核心通胀前景趋于温和。由于2024年反弹后的基数效应，经济增长本就面临显著放缓。当前全球形势也更有利于宽松政策——美国大幅加征关税正扰乱贸易流动并引发金融市场动荡。”

—— 经济学家塔玛拉·马斯特·亨德森，

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瑞银集团估计，关税对经济增长的拖累在泰国和新加坡最为严重，其次是马来西亚、印尼和菲律宾。花旗银行分析师周奂彤引用经合组织数据指出，新加坡近7%的GDP由美国消费驱动，在东南亚国家中占比第二高，她警告美国新关税可能给这个城市国家带来经济下行风险。

该评估发布后，特朗普宣布对中国加征关税的同时，对其他地区实施90天关税上调暂停期。

“全球大规模报复行动可能加剧这些敏感因素的下行压力，“瑞银经济学家在报告中写道，并预测MAS可能采取"超常规"举措将斜率下调至0%。

新加坡金融管理局（MAS）在1月份五年来首次放松货币政策，而特朗普关税政策及随之而来的全球市场动荡，进一步强化了支持经济的理由。

“问题在于坡度要放平多少？新加坡金管局从未一次性将坡度降至零，因此市场观察人士可能会感到有些震惊，“华侨银行研究与策略主管Selena Ling表示。“鉴于外部经济和贸易仍存在诸多不确定性，采取渐进和逐步的方式可能是明智的。”