巴拿马港口协议如何让李嘉诚成为美中交锋焦点 - 彭博社

2016年的李嘉诚。摄影师：Justin Chin/彭博社当消息传到北京时，已经来不及控制损害了。

长江和记实业有限公司，李嘉诚的旗舰企业集团，刚刚敲定了一笔重磅交易，出售43个港口——包括巴拿马的两个——这将使这位香港大亨退出围绕巴拿马运河日益激烈的中美争端。

据知情人士透露，虽然香港政府和中国港澳事务办公室的官员知道这笔交易正在进行中，但参与谈判的团队认为不需要北京的批准。习近平主席是在与世界其他地方一起得知这笔交易的——唐纳德·特朗普将其描绘成美国对中国的胜利。

李嘉诚与北京的紧张关系现在可能会破坏这位96岁亿万富翁有史以来最大的资产出售。中国正在向该公司施压，要求其取消交易，官员们已指示国有企业暂停与李氏家族的新合作。巴拿马指控长江和记的当地子公司存在不当行为，该公司对此予以否认。

“从表面上看，通过西方商业视角审视，这笔交易显得极为精明，”香港政治与企业风险咨询公司Steve Vickers and Associates的首席执行官史蒂夫·维克斯表示，“但在政治层面，李嘉诚在北京建立的政商关系可能误判了领导层的意志。”

关于李嘉诚与北京方面如何应对这场充满戏剧性的交易，本文叙述基于与知情人士的七次对话。鉴于事态敏感性，这些人士要求匿名。

香港政府回应彭博社质询时，否认事先知晓该交易，称是通过长江和记实业的公开公告才获知消息。

这不仅对李嘉诚利害攸关——其公司有望通过交易获利190亿美元——对贝莱德集团首席执行官拉里·芬克同样如此，他直接向特朗普提出了这个构想。对美国总统和习近平主席而言，交易结果将影响日益紧张的中美关系，这种紧张态势正加剧全球经济和市场动荡。

过去两周，为长江和记实业服务的银行团队持续通宵工作，这种高强度节奏对习惯悠闲步调的团队实属罕见。时间紧迫到部分交易文件直接从公司年报中整段复制粘贴，且——对于如此规模的交易实属反常——在未进行任何尽职调查的情况下便达成了初步协议。

詹路易吉·阿庞特摄影师：塞巴斯蒂安·萨洛姆-戈米斯/法新社/盖蒂图片社尽管特朗普吹嘘黑石集团的作用，但意大利航运大亨詹路易吉·阿庞特的家族企业将在财团中扮演更重要的角色。

3月5日出售消息公布后，长和股价飙升，对李嘉诚的赞誉纷至沓来。这位亿万富翁的本地绰号"超人"似乎再次创造了奇迹。

北京方面花了九天时间明确表态：据亲北京的《大公报》3月13日发表的评论文章称，长和出售港口是"出卖全体中国人民"，“中国的航运和贸易将不可避免地受制于美国”。该评论由中国国务院港澳事务办公室转载。

这种反弹部分源于时机不当。出售消息公布时正值中国"两会"开幕之际，这是每年精心安排的重要会议，高层领导人会在会上制定经济目标和战略。

长和集团、中国外交部驻香港特派员公署及国务院港澳事务办公室未就置评请求作出回应。阿庞特家族的地中海航运公司拒绝置评。

对于关注这位大亨职业生涯的人来说，面对持续压力，李嘉诚和长和尚未向中国屈服并不令人意外，但这仍然引人注目。

近年来，随着北京加强对香港的控制，香港的大亨们纷纷公开表示效忠北京，而李嘉诚却明显表现出较少的顺从。例如，在2019年震撼香港的抗议活动中，李嘉诚因在一首诗意的信息中隐晦地表达对年轻示威者的同情而遭到官方媒体的猛烈批评。

巴拿马城巴拿马运河太平洋入口处的巴尔博亚港。摄影师：Walter Hurtado/Bloomberg北京方面也注意到，在其他大亨纷纷加大对内地经济的投资时，长江和记实业却反其道而行之，收购了西方国家的主要资产。2015年，当李嘉诚在集团重组中将长江和记实业注册在开曼群岛而非香港时，一家与国家有关联的智库曾公开宣称：“别让李嘉诚跑了。”

“李嘉诚家族在香港的情况较为罕见，因为其业务涉及多个行业，并遍布全球各地，能够抓住全球机遇。”法国外贸银行驻香港高级经济学家Gary Ng表示。

1996年，李嘉诚的基础设施业务分支长江基建集团有限公司在香港上市时，公司全部利润均来自香港和中国内地。如今，根据摩根大通的数据，这两个地区的利润贡献合计不到7%。长江和记实业约5%的利润依赖香港和内地。长江实业集团有限公司作为家族地产分支，由于拥有英国酒吧连锁Greene King及公用事业股份，其过半利润来自海外。

即便在2000年代末至接下来的十年间中国经济腾飞之际，李嘉诚不仅继续削减对中国的投资敞口，还从中获利颇丰。根据彭博汇编的数据，2013至2017年间，李氏家族在香港和中国内地至少出售了147亿美元的资产。

香港中环中心大厦。2017年李嘉诚以400亿港元出售该大厦股权时创下纪录。摄影师：林翼/彭博社2017年，李以400亿港元（50亿美元）出售香港地标摩天大楼的控股权，创下当时全球交易纪录。尽管有人认为鉴于香港市场繁荣，李的时机选择有误，但约一年后房地产价格便开始暴跌。

“多年来，李嘉诚始终是精明交易的教父级人物，“香港Port Shelter投资管理公司创始人兼首席执行官理查德·哈里斯表示，“他是首位进行全球化投资的香港企业家，这些投资最终都成为惊人赢家。但在政治层面，香港企业常陷入国际议题与中国议题的两难境地。”

但港口交易令许多人始料未及。早年与长和系在全球扩张中密切合作的经纪商回忆，他们至今记得高管层曾明确表示港口是唯一不会被出售的资产。

“与其他香港大亨不同，李嘉诚对任何资产都没有情感羁绊，“香港VL资产管理公司首席投资官林伟力指出，“对他而言万物皆有价码，而你最好别成为他交易的对家。”

北京的威胁将对该家族产生后果。自交易宣布以来，长江和记实业的股价涨幅已几乎被抹去。据摩根大通数据，香港和中国大陆占长江实业集团净资产价值的比例高达65%。长子李泽钜目前执掌两家企业，而李嘉诚仍担任资深顾问。

2012年李泽钜与李嘉诚在香港。摄影师：Jerome Favre/彭博社次子李泽楷因其独立运营的商业集团面临更大风险。其太平洋世纪集团的保险业务富卫集团此前据传正寻求在港上市。该公司香港业务将内地访客视为重要客户群，并正探索进军内地市场的机遇。

“中国政府已表明，若企业未经北京批准推进交易，将面临重大代价，”龙洲经讯中国研究副主任Christopher Beddor表示，“核心挑战在于企业后续任何行动都需获得北京首肯，这一事实将决定所有可选方案。”

摩根大通指出，可选方案包括修改交易条款——长江和记仅向财团出售巴拿马港口，或在协议中增加保障中国船舶在待售港口权益的条款。该行补充称，在与财团的145天独家谈判期结束后，企业还可将部分港口出售给其他买家，如中国国有企业。

2017年李嘉诚与习近平在香港会面。摄影师：Bobby Yip/Pool/Bloomberg彭博行业研究分析师Denise Wong针对巴拿马当局对长和集团的指控表示：“索赔风险和合同取消可能加剧巴拿马资产商业价值的不确定性，或将导致交易估值重估或相关资产被剥离。”

无论作何选择，李嘉诚都将面临超级大国的怒火。继续推进交易会加深习近平对他的敌意，而退出交易则会进一步激化特朗普对华的激烈言论。

维克斯指出：“长和集团进退维谷。但在当前对抗性氛围下，要达成中美协调合作的高明解决方案似乎难以实现。”