巴西银行收购万事达卡引发连环调查——彭博社

巴西央行行长加布里埃尔·加利波洛

摄影师：Ton Molina/彭博社

关于Master银行出售协议的公告引起了巴西当局的注意，该银行资产组合年均增长率高达86%。当局表示正对交易本身及该行如何实现如此快速扩张展开调查。

审计法院和联邦检察院发起的调查仍处于初步阶段，可能持续数月。但最终可能导致法院叫停BRB银行（巴西利亚政府控股银行）收购Master的计划。交易批评者包括资产管理公司Fama Re.capital联合创始人兼投资总监法比奥·阿尔佩罗维奇，他们认为这相当于政府救助一家长期被允许承担过高风险的银行。

Master银行的快速增长严重依赖信用担保基金（FGC）的激励机制，该基金为存款提供担保，主要资金来自国内大型银行。Master通过FGC保险向个人放贷，并投资于高风险资产，如政府欠款凭证和中小上市公司股票（部分企业当时正面临财务困境）。

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但2023年12月巴西中央银行的一项规则变更使得这一商业模式难以为继，促使Master银行高管寻求买家。

目前至少有四项调查正在进行中。例如，联邦审计法院正在审查中央银行是否未尽到监管金融机构的职责，以及如何保护公立银行免受与FGC（信用担保基金）相关的潜在风险。联邦检察院也启动了调查。巴西利亚的监管机构，如联邦区审计法院，正在评估收购Master银行是否符合BRB银行的最佳利益。

据一位要求匿名讨论非公开信息的知情人士透露，巴西中央银行也在审查这笔于3月28日宣布的交易，但正等待BRB银行完成对Master银行哪些资产可纳入合并的分析。

这些调查和复杂的出售提案是对今年1月上任的央行行长加布里埃尔·加利波洛的初步考验。最近几周，他会见了多位重要银行家，讨论Master银行的未来及其对FGC的潜在影响。该交易仍需获得巴西央行和反垄断机构的批准。

行业分析师和资产管理人士正密切关注此案，尤其是它对中小型银行的潜在影响，以及可能影响整个行业的规则变化。

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投资管理公司Ibiuna Investimentos在给客户的月度信贷信中表示，正在密切关注现行存款担保基金（FGC）规则可能发生的变化，以及这些变化对小型银行资产价格的影响，以及Master银行持股企业债券的重新定价。

“一个担忧是，可能还有其他小型银行采取了与Master银行类似的策略，它们可能会陷入困境，”Capital Economics新兴市场首席经济学家威廉·杰克逊表示。另一个担忧是，FGC的存款保险需要为Master银行提供多少资金，以及如果更多银行遇到问题，它是否有能力满足需求。

尽管如此，分析师表示，这一事件似乎已得到控制，对银行业或信贷市场产生更广泛影响的可能性不大。

“从大多数指标来看，银行业整体似乎状况良好，”Capital Economics的分析师在一份报告中写道。“银行已做好充分准备，以应对任何风暴。”