墨西哥央行警告贸易关税或损害经济前景 - 彭博社

墨西哥央行成员认为，由于美国关税政策的不确定性等因素，今年该国经济走弱的可能性上升。这一展望包含经济衰退风险加大的预期，但可能有助于抑制通胀。

根据3月27日政策会议纪要，墨西哥央行董事会成员表示贸易紧张局势可能导致其增长预期再次下调。当日该行将借贷成本降低50个基点至9%。以行长维多利亚·罗德里格斯为首的成员暗示近期将继续推进宽松政策。

墨西哥央行三月连续第二次降息50个基点

连续第六次降息使基准利率降至9%

来源：国家统计局、央行、彭博社

周四公布的会议纪要显示：“多数成员指出，美国贸易政策变化带来的风险将对通胀产生双向影响。他们强调，一方面汇率进一步走弱的可能性增大，另一方面经济进一步疲软的风险也在上升。”

目前墨西哥和加拿大企业若出口不符合《美墨加协定》规定的商品，或汽车成品的非美国产部分，需缴纳25%关税。4月2日美国总统特朗普实施的全球关税政策中，墨加两国未被列入面临10%关税的数十个国家名单。作为墨西哥第二大贸易伙伴的中国，则面临美国更为严苛的征税。

墨西哥央行（Banxico）的成员表示，长期关税将削弱外部需求，并加剧预期的消费和投资疲软。

一位董事会成员提出，若关税实施，原本计划出口的墨西哥商品可转向本地市场销售，从而缓解通胀压力。即便如此，其他成员指出政策调整的范围和时间仍不确定。

“若更不利的情形成真，尽管会对经济平衡产生双向影响，但通胀下行压力将占主导，“一位董事会成员表示，并补充道"截至目前，该政策引发的不确定性效应已体现为经济的进一步疲软。”

Banxico的降息举措

自去年起，该行董事会连续四次降息25个基点，随后又两次各降息50个基点，持续将关键利率从11.25%的峰值下调。墨西哥经济前景恶化，央行已将2025年GDP增长预期下调至0.6%。

Banxico预计2026年整体与核心通胀回归3%目标

整体CPI将于2026年第三季度达到3%，核心CPI将在2026年第二季度达标

数据来源：国家统计局、央行、彭博社

注：Banxico预测基于2025年3月议息会议后声明

服务业通胀具有粘性，但近月来整体与核心通胀指标均已放缓，处于央行3%目标（上下浮动1个百分点）区间内。周三统计局数据显示，年通胀率微升至3.8%，核心通胀率为3.64%。

董事会三月的决定是全体一致通过的，这表明董事会成员在需要采取不那么限制性的立场上达成了共识。他们暗示未来的降息幅度可能“类似”。