特朗普并非大众汽车唯一难题：今日五大焦点 - 彭博社
Marilen Martin, Annika Reichelt, Rainer Buergin, Jenni Thier, Stephan Kahl
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大众汽车面临压力
美国关税暂缓与否——由唐纳德·特朗普总统引发的贸易混乱的最初影响已经显现。昨日，大众汽车公布第一季度营业利润为28亿欧元，较去年同期下降40%。
初步数据远低于分析师的预期。尽管大众确认了2025全年最高5%的营收增长预测，但除了关税问题，欧洲的二氧化碳排放法规和重组成本也拖累了业绩。公司将于4月30日发布完整季度报告。
大众汽车营业利润大幅下滑
第一季度利润同比骤降近40%
来源：大众汽车公告
由于关税暂缓政策既不适用于汽车及零部件25%的进口关税，也不涉及与加拿大和墨西哥的贸易壁垒，德国汽车制造商短期内难以获得明显缓解。
但困扰其的不仅是关税。在全球最大汽车市场中国，大众第一季度销量下滑7.1%。比亚迪等本土供应商在电动化转型市场中占据主导地位。
然而，对于这家企业而言，新一届美国政府或许会带来一线希望。特斯拉CEO埃隆·马斯克在大西洋两岸政治中的干预引发众多消费者批评，其汽车品牌销量近期大幅下滑——这为大众汽车提供了抢占市场份额的机遇。值得关注的是：沃尔夫斯堡集团（大众）一季度在美国的电动车销量增长51%，欧洲市场涨幅更高达59%。
安妮卡·赖歇尔特、雷纳·比尔金、珍妮·蒂尔与斯蒂芬·卡尔将为您报道今日市场动态：真心暂停、涨跌之间、巴特索登的财富传奇、五月万象更新以及社民党关键职位。
真心暂停
美国总统唐纳德·特朗普在周三14小时内完成了美国现代史上最重大的经济政策逆转之一：新互惠关税生效后不久，他宣布暂停这些关税90天——但对中国维持125%的惩罚性关税。此前数小时，特朗普在经济领袖和投资者的巨大压力下被迫调整方针。这位共和党人表示，金融市场混乱是其决策的重要考量。“我觉得人们有些反应过度”，特朗普周三表示，“他们变得有点焦虑，甚至恐慌。“当天上午，他刚召集财政部长斯科特·贝森特和商务部长霍华德·卢特尼克赴白宫商议。最终三人组未经法律团队审议，通过特朗普个人社交媒体帖文突然宣布关税暂停。特朗普称这个发自内心的决定需要展现"灵活性”，并表示：“我完全能做到这一点。”
涨涨跌跌
随着特朗普宣布暂停加征关税，欧洲股市开始复苏。欧洲斯托克600指数最高上涨7.3%，最终收涨5.0%。所有板块均呈上涨态势，其中银行和矿业公司领涨。由于交易员在特朗普行动后下调了对欧洲央行今年降息幅度的预期，德国国债在早盘交易中遭遇抛售。10年期国债收益率飙升12个基点至2.65%，2年期收益率上涨19个基点至1.83%。目前市场预计今年将降息68个基点，而周三晚些时候的预期为85个基点。面对不确定性，欧洲央行管委会委员罗伯特·霍尔兹曼主张下周利率会议应按兵不动。“这远非贸易战的终结，“Panmure Liberum策略师苏珊娜·克鲁兹警告说。而Ven Ram在Markets Live博客中写道，暂停期结束后重新加征关税的可能性"很低”，因为特朗普可能不希望"美国国债市场再次出现动荡”。
巴特索登制造的财富
许多银行家或许都暗自梦想过自立门户，有些人甚至敢于迈出这一步。去年在法兰克福附近的巴特索登就发生了这样的事。资产管理公司Caplign Wealth在此成立，其背后有包括前Castell银行董事会成员克里斯蒂安·希勒在内的团队。据该公司称，业务开局良好。“截至目前，我们已经筹集了数千万欧元的管理资产，“希勒在接受彭博采访时表示。但显然，该公司所处的市场竞争激烈，众多知名机构活跃其中。例如，法国巴黎银行正在收购汇丰德国私人银行业务，而美国财富管理公司AlTi Global在安联支持下收购了汉堡的多家族办公室Kontora。不过这家来自陶努斯地区的公司很快将进军大城市：“我们计划今年在法兰克福开设办事处，“希勒透露道。
五月万象更新
德国新政府已蓄势待发——却因需等待社民党党内公投结果而无法立即就任。公投将于下周启动，结果定于4月30日公布。根据计划，弗里德里希·梅尔茨将在五月的第一周当选总理。经济界对联合政府协议的反应谨慎乐观，例如拟废除的供应链法案以及否决大幅增税计划等举措广受好评。德国工商总会（DIHK）评论道：“迈出了第一步，接下来需要更大胆。“在气候战线上，黑红联盟支持欧盟到2040年减排90%的目标——前提是柏林无需被迫收紧本国气候保护目标。在国防议题上，新联盟雄心勃勃，计划制定多年期国防投资计划以确保联邦国防军装备充足。上半年拟通过加速联邦国防军采购流程的法案。
社民党关键职位
柏林正热烈讨论部长职位分配。据彭博社获悉，社民党联合主席拉尔斯·克林贝尔将出任财政部长。他的思维模式——尤其在联邦国防军重整军备问题上——深受2011年9月11日影响。当天早晨，首架飞机撞上纽约世贸中心北塔时，这位23岁的下萨克森州青年刚抵达曼哈顿实习地点。他的上司当时说：“这一天将改变世界。“这一天也唤醒了克林贝尔对安全政策的兴趣。现年47岁的他虽可能缺乏预算经验，但凭借国防专长可弥补不足。其未来角色能否成功，对出口导向型德国经济的转型至关重要。经济学家莫妮卡·施尼策表示：“下任财长将面临艰巨任务：确保资金快速流动，推动真正重要且刺激增长的项目迅速实施。”
德国已增加国防开支
来源：北约