香港投资专家重新审视股票、债券与迷因股 - 彭博社

Diana Li, Filipe Pacheco, Pei Li

在市场如此混乱的一周里，香港版询问了一些金融专业人士，随着贸易战升级，他们如何调整投资策略。另外回顾：铜锣湾重现全城最独特的餐饮体验之一。

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应对市场剧烈波动的策略

正如我们在周一这份通讯的特刊中记录的那样，这是市场非常特殊的时期。香港股市经历了自1997年以来最糟糕的一天和史上最高成交额后，随着美国总统唐纳德·特朗普在关税问题上改口——除了对中国，收复了部分失地。恒生指数经历了一段艰难时期，该指数在3月份曾是全球股市中表现最佳的。

港股失去优势

本月恒生指数表现逊于标普500指数

来源：彭博社

早在1月特朗普就职前，我们曾向市场观察人士征询对其总统任期将如何影响香港和中国股市走势的预测。此后市场如过山车般震荡，因此我们再次召集了一批密切关注香港市场的金融专业人士。这次，我们询问了他们将如何应对市场波动以及下一步的投资方向（至少就市场而言）。

过去两周内，你对哪类资产的看法发生了转变？

  • 我们正考虑逐步增持通胀挂钩债券和日本中小盘股票。这两类资产目前估值合理却备受忽视，同时具备在不同市场环境下增强投资组合韧性的潜力。——圣詹姆斯广场亚洲及中东投资咨询主管Martin Hennecke

  • **股票资产。**一如既往，最大风险在于买入定价完美的资产。“美股七巨头"的估值已容不得半点闪失。——锐联全球顾问首席投资官Jason Hsu

  • 比特币展现出惊人的抗跌性。虽然我仍不认同其基本面价值，但相对市场整体抛售的表现确实令人印象深刻。——Marina财富顾问公司负责人Noah Damsky

    您对股票有何看法？

  • 尽管美国关税噪音不断，但其全球贸易占比目前仅为11%。中国早在2013年（确切地说）就已超越美国成为世界最大贸易国，并持续扩大优势。因此只要其他国家之间保持更友好的关税政策，特朗普冲击的影响可能比担忧的要小。——亨内克

  • 减持但别抛售优质资产。我抛售苹果为时已晚。我们可能已经见证了整个特朗普任期内股市的最高点。我仍看好代表未来世界的成长股，包括美国科技股及医药等防御性板块。——Port Shelter投资管理公司创始人兼CEO理查德·哈里斯

  • 历史性上涨后难觅买点，我会等待更好时机。极端波动通常持续一周以上，若回测近期低点我将准备买入。——达姆斯基

    您如何看待债券市场？

  • 虽然债券是"避风港”，但收益率波动剧烈。经济衰退几乎已成定局，但滞胀风险犹存，因此降息并非市场共识。——许

  • 关税波动中债券将持续走强。我坚信收益率不会实质性上升。考虑到系统总杠杆率及利率对房地产的负面影响，美联储将竭力维持低利率，这意味着10年期收益率不会突破5%，短期收益率将持平或下行。建议在降息环境中配置中长期债券。——达姆斯基

  • 美联储降息预期下短期债券表现向好。我们可能面临滞胀，但若持续低增长或衰退，通胀率大概率控制在10%以下。常规关税不会推动通胀突破两位数（因进口仅占商品成本部分），但对中国征收100%关税等极端操作则另当别论。——哈里斯

    当前你绝对会避开的资产有哪些？

  • 网红股票及相关资产。以FOMO风险偏好驱动的策略（前身为MicroStrategy的比特币代理）和比特币。——Hsu

  • 由于私募信贷市场透明度极低，难以理解底层资产的真实风险敞口。——Damsky

  • 比特币，它并未展现出与股票市场的分散性，更像是后者的权证。——Harris

——Filipe Pacheco与Diana Li

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巴拿马风波

市场对长江和记同样毫不留情。李嘉诚的这家企业集团本周回吐了全部涨幅——自上月同意将巴拿马运河港口资产出售给贝莱德领衔的财团后，其股票周三已连续五日下跌。这笔能为公司带来190亿美元现金的交易本就因北京方面的震怒而陷入困境，如今巴拿马最高审计机构又指控和记黄埔存在不当行为，为中美洲国家夺取运河设施提供了潜在途径——这些设施正陷入中美之间的外交拉锯战。该公司驳斥相关指控"完全违背事实"。

餐厅测评：Roganic王者归来

作为香港餐饮界最受期待的重启项目之一，Roganic在停业近半年后终于回归。

英国名厨Simon Rogan的这家餐厅2019年登陆香港，开业不足十个月便摘得首颗米其林星，2021年又斩获米其林绿星。如今它不仅以精湛的菜品著称，更因注重可持续发展理念而闻名——这一理念在其铜锣湾利园一期新址（距旧址信和广场不远）得到了更广阔的展示舞台。

步入其中，仿佛穿行于森林。回收木材在墙面、餐桌及如巨型红杉树干般撑起空间的立柱上随处可见。据餐厅介绍，甚至连印制菜单的纸张（采用大豆油墨印刷）也来自可持续采伐的再生资源。

罗根尼克餐厅图片来源：罗根尼克当然，真正诠释这一理念的是食物本身。菜单上满是本地食材——从香港南部海域的海鲜，到希慎广场8000平方英尺屋顶花园现采的时蔬，发酵等工艺的运用更将本该丢弃的食材化腐朽为神奇。若有残余，餐厅表示会进行堆肥处理。

新菜单重构了用餐体验。例如午市套餐包含一份"小食"和两道主菜以促进分享。人均520港元（约合67美元）的价格，对于米其林星级餐厅堪称惊喜。坦白说，我曾被某些"绿色"餐厅饿着肚子离开的经历留下阴影，所以特意为我和同伴加点了两道菜（原价各100港元，现已涨至150港元）。（后来证明这担心纯属多余。）加上一杯康普茶（90港元）及服务费，我们共消费1600港元。

**氛围：**我钟爱这种树屋般的质朴温馨感，但作为高端餐厅，背景流行音乐音量稍显喧闹。服务细致周到。当黑麦面包屑洒满餐桌时，侍者迅速协助清理。唯一不足是用餐耗时过长——我们12:15入座，最后不得不为赶14:30的会议仓促收尾。

能在这里开会吗？ 可以，这里设有四人桌，座位间距合理确保私密性。大型公共餐桌可能不太适合进行秘密交易和行业八卦——这类讨论最好预订私人包间。

食物如何？ 我吃得非常饱，当晚直接跳过了晚餐。招牌菜是风干广东鸭，配以百花蜜釉和腌核桃。酥脆甜美的外皮下是多汁的肉质和一层恰到好处的脂肪。海鲈鱼和生蚝同样令人惊喜，搭配梭子鱼籽和发酵豆薯，带来芥末般的刺激感。我个人最爱的是追加菜品：北海道扇贝配桃源芦笋、旱金莲和烟熏高汤，非常清爽开胃。

北海道扇贝配烤奥斯卡豌豆、白芦笋、旱金莲、豌豆壳高汤。图片来源：Roganic侍酒师对康普茶的呈现方式也令人惊喜，这款无酒精饮品被赋予了与葡萄酒同等的仪式感。我点了甜菜根口味，虽然对我来说过甜，但这本就是意料之中的风味。

须知： Roganic位于铜锣湾希慎道33号利园一期4楼，每周三至周日营业，午餐时段中午12点至下午2点，晚餐时段晚上6点至9点。可通过官网提前四个月预订。——裴丽

阅读我们关于香港米其林绿星餐厅的其他评论：以植物为灵感的Feuille和以大豆为核心的Mora。

准备迎接酷玩乐队

上个月的七人制橄榄球赛对全新的启德体育场来说是一次严峻的考验。你们中的一些人可能已经重返——或即将前往——观看酷玩乐队的演出。我们很想听听你们的体验，以及你们希望场馆在哪些方面有所改进。将你们的想法发送至[email protected]。我们将在下一期通讯中分享最精彩的内容。

即将到来

最后一条节目预告：香港版将在复活节假期休刊，4月24日恢复更新。

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