摩根士丹利因市场波动退出为KKR收购Karo提供融资——彭博社

随着美国总统特朗普的关税政策扰乱市场，银行对承担风险变得谨慎。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg据知情人士透露，摩根士丹利已不再参与为KKR集团收购瑞典消费品健康公司Karo Healthcare提供融资。

摩根士丹利担任Karo所有者EQT AB的出售顾问，并曾与Jefferies金融集团合作，向潜在竞标者提供约11亿欧元（12亿美元）的标准融资方案。

标准融资是为促进收购而预先安排的资金。虽然这不能保证银行赢得交易（因为其他机构可能提供更好的定价和条款），但标准融资经常被使用，提供融资的贷款方通常会参与最终的承销。

知情人士表示，同样担任EQT顾问的Jefferies仍在与其他几家银行一起参与融资。由于信息未公开，这些人士要求匿名。

摩根士丹利、Jefferies和KKR的代表均拒绝置评。EQT未回应置评请求。

随着美国总统特朗普的关税政策扰乱市场，银行对承担风险变得谨慎。华尔街贷款机构迫切希望避免在收购完成时无法将承销贷款移出资产负债表而留下所谓的“悬置”债务——三年前俄罗斯入侵乌克兰导致信贷市场恶化时就曾发生过这种情况。

美国公司债销售已陷入停滞，而包括地板制造商Tarkett在内的借款方正在撤出欧洲杠杆融资市场的交易。

阅读：贸易战致信贷市场瘫痪，债务交易陷入冰封

据知情人士透露，尽管一级市场前景黯淡，但银行计划将支持KKR收购Karo的债务转售给私募信贷机构。

类似情形曾出现在2022年KKR收购西班牙生育诊所连锁机构Ivirma Global的交易中。当时因通胀飙升引发连环快速加息，摩根士丹利和瑞信等银行将支持该收购的8亿欧元贷款债务转移给了私募信贷机构。

通常银行承销交易后，会将债务转入银团杠杆贷款市场，该市场的主要买家是担保贷款凭证(CLO)机构。

KKR对Karo的收购对这家斯德哥尔摩企业的估值超过25亿欧元，彭博社早前报道称。本周达成的交易与融资方案逆市而行。KKR在声明中表示Karo"身处韧性强劲且持续增长的行业"。

据公司官网显示，Karo拥有约460名员工，产品销往90多个国家。该公司持有E45皮肤护理品牌，同时销售感冒咳嗽药和维生素产品。

花旗集团担任KKR的财务顾问。