华尔街传闻美联储将干预国债市场——彭博社

Naomi Tajitsu, Jade Khatib

位于华盛顿特区的美联储总部大楼。摄影：Samuel Corum/彭博社华尔街正热议美联储是否需要介入以稳定国债市场——当前美债持续下跌已推动美国长期借贷成本短暂突破5%。

由于美国总统特朗普升级贸易战引发市场对美国资产安全性的日益担忧，周三美国国债遭遇大规模抛售，30年期基准收益率一度触及5.02%，创2023年以来最高水平。德意志银行和杰富瑞集团策略师表示，若此类波动持续，美联储将不得不采取行动，但对其干预方式存在分歧。

德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos认为，美联储需启动"熔断机制"，即实施紧急量化宽松政策。

他在研究报告中指出：“如果近期美国国债市场的动荡持续，我们认为美联储除了通过紧急购债来稳定市场外别无选择。”

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此类干预早有先例。2020年美联储曾降息并启动量化宽松计划，通过大规模流动性注入缓解疫情对金融市场的冲击。两年后，英国前首相特拉斯无资金支持的减税预算引发债市动荡，英国央行也曾出手购债以遏制收益率飙升。

与此同时，杰富瑞集团高级经济学家托马斯·西蒙斯表示，随着美国国债波动性上升，“我们认为稳定机制的介入已为时不远”。

但他认为量化宽松是应对当前形势的错误方式。

西蒙斯在周三的报告中写道：“大规模购买美国国债可能引发市场对美国债务货币化的质疑，进一步削弱其对海外投资者的吸引力。我们不预期美联储会在短期内重启债券购买计划。”

他建议美联储可以动用2020年危机期间使用过的政策工具。

西蒙斯指出，当时的一项措施是豁免银行补充杠杆率计算中的国债和准备金要求。这项政策能帮助银行扩大资产负债表，承接市场抛售的证券。他写道，根据市场发展情况，周三可能就会看到相关公告。

“我们认为，在债市状况恶化到需要更大规模干预之前，重启这项政策将对稳定国债市场大有裨益。“他在报告中强调。

静观其变

尽管如此，美联储目前尚未释放任何即将采取行动的信号——无论是提供流动性支持还是降息。

这样的举措可能在短期内安抚市场，但萨拉维洛斯表示，要稳定中期走势，可能需要逆转特朗普政府的政策。

这些包括美元下跌，历史上美元是困难时期的避风港，德意志银行将其描述为对货币的信任危机。

据萨拉维洛斯称，国际投资者不再囤积美元，而是“比我们预期的速度更快”地进行去美元化。在周三又一个股市波动日，美元兑大多数主要货币都在下跌。

“市场已经对美国资产的信心丧失，因此不再通过囤积美元流动性来弥合资产与负债之间的不匹配，而是积极抛售美国资产，”他说。

编辑翻译：爱德华多·汤姆森。

原文：华尔街传言加剧：若债券市场恶化，美联储可能采取行动

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