桑坦德资产因特朗普采取谨慎态度 预计基准利率为14.75%——彭博社

桑坦德资产管理公司策略师兼首席经济学家爱德华多·贾拉表示，由于贸易战导致美国经济衰退的"重大"风险，巴西央行应仅再加息一次，将基准利率Selic上调至14.75%后结束紧缩周期。

该机构此前对此预测持加息倾向，认为基准利率可能升至15.25%。“我们已取消这一倾向，“贾拉在圣保罗总部接受采访时表示。

他认为，特朗普加征关税将导致巴西经济活动和通胀呈下行趋势——这种影响将超过要求继续加息的本土因素，如农业综合企业和劳动力市场表现，以及对财政刺激规模的不确定性。

桑坦德资产预计，在5月7日举行的下一次货币政策委员会会议上，利率将再上调0.5个百分点。

根据从B3交易所交易的利率期货合约中提取的定价数据，目前市场普遍认为基准利率最高可能升至约15%。这与巴西央行《焦点调查》中经济学家的预测中值一致。

持仓策略

贾拉透露，该机构已采取防御性持仓策略，在4月2日特朗普宣布对数十个国家加征关税时，通过削减对巴西及国际资产的风险敞口实现了中性持仓。

他表示，目前该机构对本地外汇和股票市场持看跌倾向。

据Jarra称，这家管理着3620亿雷亚尔资产的基金管理公司正在对当前形势进行"消化和评估”，并准备在市场上测试一些"假设”，以建立新的头寸来应对市场变化。

策略师就关税影响表示：“我们必须衡量经济效应，然后据此在市场上采取行动。”

Jarra预计，更重大的报复措施将来自欧盟和中国——这些地区已宣布了应对措施。现在全球将进入与美国谈判的模式。

他表示：“我们希望局势能够稍微降温。”