美联储卡什卡里认为加征关税提高了降息门槛——彭博社

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里摄影师：安妮塔·普查德·塞拉/彭博社明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，考虑到关税带来的通胀影响，即使经济开始恶化，美联储降息的可能性也会降低。

卡什卡里将特朗普总统的关税政策描述为"比预期更高且范围更广"，并补充说，他预计这些关税将降低投资和经济增长，并推高通胀，“至少在短期内如此”。

“由于关税的存在，调整联邦基金利率的障碍增加了，“卡什卡里周三在明尼阿波利斯联储网站上发表的一篇文章中写道。“考虑到锚定长期通胀预期的极端重要性，以及关税可能对短期通胀的推升作用，即使面对经济疲软和失业率可能上升的情况，降息的门槛也更高了。”

卡什卡里指出，短期通胀预期的指标已经开始上升，再加上美国多年来经历的高通胀，这些原因使得美联储可能无法"忽视"任何由关税驱动的价格冲击。

“考虑到近年来我们经历的高通胀以及长期通胀预期脱锚的风险，我认为我们的首要任务必须是保持长期通胀预期的锚定，“他说。

政策制定者今年迄今维持利率不变，并暗示在2024年末几个月累计降息一个百分点后，并不急于进一步下调利率。他们表示美联储已做好充分准备，以研判新政策（包括特朗普政府上周宣布的大范围关税）对经济的影响。

最新展望

关税政策公布后，许多经济学家提高了对美联储今年晚些时候降息以支撑经济的预期。期货市场显示投资者预计今年将有约四次降息，高于一个月前预测的三次。经济学家们同时大幅调降增长预期，并上调美国明年陷入衰退的可能性。

卡什卡里指出，随着关税推高企业进口商品价格，加之经济不确定性加剧抑制企业投资意愿，短期内中性利率（即政策既不刺激也不抑制经济的利率水平）可能会下降。

“这意味着即使美联储降息，货币政策实际上也将趋紧，“卡什卡里表示，“从而降低为锚定长期通胀预期而立即上调联邦基金利率的迫切性。”

这位明尼阿波利斯联储行长确实对可能改变其展望的因素给出了见解。

“贸易政策不确定性迅速消除，或经济出现超预期急剧下滑，都可能促使我修正对适当货币政策的展望，“卡什卡里说道。