新联盟的顶级候选人：今日五大议题——彭博社
Jenni Thier, Rainer Buergin, Annika Reichelt, Stephan Kahl
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关键职位的四叶草人选
若说昨日的联盟谈判已进入最后冲刺阶段，那么如今已抵达终点。基民盟午间发布声明称，基民盟、基社盟与社民党将于今日15时在柏林共同公布联合组阁协议。
今日下午暂未揭晓的是未来各部委的名牌归属。但关键职位已浮现几位热门候选人——女性显然不在其列。人事任命并非总是择优而任，党内派系与地域平衡同样举足轻重。
3月28日，马库斯·索德尔、弗里德里希·默茨、拉尔斯·克林拜尔与萨斯基娅·艾斯肯。摄影：迈克尔·卡佩勒/picture alliance/盖蒂图片社* 财政：社民党联合主席拉尔斯·克林拜尔被视为最有力竞争者。这位社民党保守务实派成员曾为格哈特·施罗德效力，后因前总理亲俄立场与之划清界限。
- 经济：基民盟秘书长卡滕·林内曼胜算颇高。作为默茨心腹，他在保守派胜选过程中发挥关键作用。若经济劳工部合并（肖尔茨任内分设），47岁的他或将掌握更大实权。
- 国防：此职位可能留任老面孔。鲍里斯·皮斯托里乌斯凭借罕见的直率作风与接地气风格，迅速成为德国最受欢迎的政治人物。这位社民党人于2023年被奥拉夫·肖尔茨任命为防长。
今天可能影响市场参与者的内容，将由Rainer Bürgin、Annika Reichelt和Stephan Kahl为您报道：世纪之鞭、无处安全、活跃的州立银行、幻灭的亿万富翁和畅销商品。
世纪之鞭
备受担忧的美国总统唐纳德·特朗普的互惠关税已于周三午夜刚过生效，并因此飙升至一个世纪以来的高点：美国现在对大约60个贸易伙伴征收额外关税，其中亚洲国家——尤其是中国，关税高达104%——受这些措施影响最大。“关税已经生效，资金正以我们前所未见的规模流入，这对我们来说将是极好的，”特朗普周二表示。“这对其他国家也将是极好的。多年来，我们一直被这些国家剥削和滥用，”这位共和党人说道。尽管已经对市场产生了影响，但可以预见特朗普还将引入更多行业性关税。“我们很快将宣布对药品征收高额关税，”他说，但未提供更多细节。特朗普表示，所有这些都将带来未来的繁荣——无论是经济上对美国，还是政治上对他的政党。“我们将赢得中期选举，而且是以一场巨大的、雷鸣般的压倒性胜利，”特朗普周二在共和党议员面前说道。
美国关税达1909年以来最高水平
关税收入占进口商品百分比
来源：耶鲁预算实验室、美国人口普查局、美国财政部
注意：截至4月2日
无处安全
近年来最剧烈的市场抛售期间，对安全港的适度追逐促使投资者寻找新的对冲途径。美国国债在周三暴跌，当时特朗普的反制关税生效，推动10年期基准国债收益率上升超过10个基点，达到自2月以来的最高水平。黄金价格上涨，但整周仍处于下跌状态，而全球股市则跌至年度低点。美元也出现下跌。国债的抛售是对曾经备受追捧的投资形式失去信心的鲜明例证。背后还有猜测，像中国这样的全球外汇储备管理者可能会因特朗普贸易政策的地震性影响而重新评估其在美国国债中的头寸。投资者正在寻求替代资产的保护，如德国国债、日元和瑞士法郎，但这些资产也带有风险和弱点。“当你想要保护资本并获得一定回报时，选择并不多，”MFS投资管理公司全球固定收益联席首席投资官Pilar Gomez-Bravo表示。Pepperstone研究主管Chris Weston认为，德国国债“目前可能是比美国国债更好的选择”。
活跃的州立银行
斯图加特与汉堡之间的直线距离超过500公里。但这并未阻止总部位于巴登-符腾堡州的LBBW银行继续扩大其在北部的分支机构。第二季度起，该行汉堡办公室新增至少四名员工，部分来自竞争对手HypoVereinsbank。目前这家州立银行在汉堡拥有约60名员工，主要集中于企业客户业务，同时也涉及房地产板块和财富管理领域。与此同时，另一家州立银行Helaba明确表示，尽管其他银行已收紧政策，但其居家办公规则将维持不变：该行长期实行40%居家办公与60%到岗办公的基本方针。“这种模式已被证明行之有效，“首席执行官格奥尔格·斯托克强调，“因此我们认为没有调整的必要。“想必不少银行从业者对此松了口气。
幻灭的亿万富豪们
多位华尔街巨头——包括杰米·戴蒙和斯坦·德鲁肯米勒——已流露出对特朗普程度不一的批评迹象。对冲基金大鳄比尔·阿克曼在特朗普引发的市场暴跌后发布推文表示自我反省，这位亿万富翁称特朗普的强硬行动难以预料，尽管他原则上支持关税战略，但仍呼吁暂缓实施。桥水基金创始人瑞·达利欧认为，投资者过度关注关税问题，却忽视了背后"史无前例"的货币体系、政治格局与地缘秩序崩塌。他在社交平台X上警示，这种短视可能使人们无法察觉即将到来的巨大动荡。达利欧分析，美国债务过剩及其激增是特朗普关税政策的深层动因：美国沉迷于举债维持超额支出，而中国等债权国则依赖向债务国出口商品。他预言这两种失衡的修正将"彻底重塑"货币秩序。
畅销商品
对中国进口商品征收高达104%的关税重创了苹果公司的股价。但这同时也带来了短期利好：在新关税生效前，顾客们涌向苹果商店——他们担心iPhone未来可能会涨价。因为：大多数iPhone——苹果最畅销也是最重要的产品——都是在中国制造的。全美各地的员工报告称，他们的门店挤满了顾客。“几乎每个顾客都在问我价格是否即将上涨，“一位员工说。他们"蜂拥而至”，恐慌性购买手机。据知情人士透露，上个周末苹果美国门店在一些重要市场的销售额高于往年。与此同时，二手劳力士金表也备受追捧。彭博Subdial手表指数显示，不断上涨的金价推高了市场对这家瑞士奢侈品牌二手表款的需求。不过摩根士丹利认为，关税对奢侈品公司影响不大，因为它们可以通过涨价将额外成本转嫁给消费者。