美国国债清算推高利率 - 彭博社
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美国财政部位于华盛顿特区摄影：Mandel Ngan/AFP/Getty Images长期被视为全球最安全资产之一的美国长期国债，正遭遇2020年以来最猛烈的抛售潮。
由于投资者对唐纳德·特朗普总统今日生效的关税政策日益担忧——这些关税可能导致经济衰退，并通过引发通胀限制美联储的应对能力——30年期美债收益率一度飙升至5%以上。尽管欧洲交易时段抛售有所缓和，但市场仍在猜测投资者为何纷纷撤离美国主权债务。
“这是场美债大清算，“对冲基金Blue Edge Advisors Pte投资组合经理Calvin Yeoh表示，他正在抛售20年和30年期美债期货，“自疫情动荡以来，我还没见过如此规模的波动。”
过去三个交易日，30年期收益率已上涨约40个基点，创2020年11月以来最大涨幅。周三长期利率在早盘飙升25个基点后，最终收涨2个基点至4.79%。
长期收益率上升将冲击从抵押贷款成本到借款利率的各个领域，这令财政部长Scott Bessent希望通过降低借贷成本来帮扶消费者和企业的目标面临挑战。美债长期以来都是投资组合构建的基石，投资者将美国的稳定与财富视为理所当然。周三将举行的10年期美债拍卖，将被市场视为新的信心试金石而受到密切关注。
在其他市场，欧洲和亚洲股市再度下跌，欧洲斯托克600指数下挫约3%。然而，标普500指数期货几乎未变。一些交易员指出，中国没有立即对美国的关税新举措做出回应，这被视为贸易战缓和的迹象。美元走弱，布伦特原油价格跌至每桶60美元左右。
周三，全球债券收益率也大幅上升，英国、澳大利亚和日本的债券收益率均有所上涨。
但在所有波动中，美国国债收益率的异常上升最受交易员关注，关于其背后原因的各种猜测层出不穷，因为通常在金融市场承压时，国债收益率会下降。
部分不安情绪源于周二进行的三年期国债拍卖表现平平，这加剧了市场在周三390亿美元10年期国债拍卖和周四30年期国债拍卖前的紧张情绪。
其他交易员则指向更深层次的担忧情绪和潜在隐藏风险的可能性。鉴于大规模抛售的强度，一些人指出，可能是外国投资者在抛售美国国债，而投资者正在迅速抛售一切可售资产以获取现金。
另一种理论认为，对冲基金被迫快速平仓，可能也在加剧市场的动荡。
“我们正陷入一个不会有好结果的负面螺旋，因为美国例外主义仍在被低估，”法国巴黎银行资产管理公司高级跨资产策略师Sophie Huynh表示。
德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos警告称，“我们正进入全球金融体系的未知领域”，并且“如果近期美国国债市场的动荡持续，我们认为美联储别无选择，只能通过紧急购买美国国债来干预以稳定市场”。
彭博策略师们的观点…
“这对美国国债来说是一场完美风暴，价格走势反映了这一点。保证金追缴将迅速接踵而至，美国国债将难逃清算命运。”
宏观经济策略师Simon White
一些投资者推测，鉴于特朗普贸易政策的影响，全球储备管理者（例如中国）可能正在重新评估其持有的美国国债头寸。这样的举动将发出一个强烈信号，表明美国国债已不再是昔日的避风港，但这类操作很少实时公开。至少根据官方数据，中国和日本一段时间以来一直在减持美国国债。
“中国可能正在出售它们以报复关税，”东京明治安田生命投资规划与研究部总经理Kenichiro Kitamura表示。美国国债“的波动更多是由于政治因素而非供需关系，所以目前我会观望。现在很难介入。”
原始注释：国债“大甩卖”导致全球长期收益率飙升