股票基金资金外流创近一年新高：ESG投资——彭博社
Tim Quinson
巴克莱银行研究显示，上月ESG主题股票基金遭遇近90亿美元赎回，创近一年来最大规模资金外流。
分析师在周二发布的报告中指出，赎回潮集中在美国及全球基金，且自二月以来抛售态势"持续加剧"。标普500指数三月跌幅近6%。
彭博汇编数据显示，过去一个月资金外流最严重的ETF是景顺MSCI北美气候基金（代码KLMN）和iShares MSCI美国ESG精选指数基金（SUSA）。
彭博绿色绿色和平组织称2024年AI芯片制造碳排放激增四倍花旗计划针对发展中市场建立债务互换渠道特朗普政府豁免数十座燃煤电厂环保规定特朗普再次抨击其长期抱怨的"低水压"淋浴头上周投资者从ESG主题ETF撤资近6.8亿美元，其中Xtrackers MSCI全球ESG基金（XZW0 GY）外流最为严重。
巴克莱表示，尽管美国基金表现疲软，但亚洲的环境、社会和治理(ESG)基金在股票和固定收益产品领域均获得强劲资金流入。上月亚洲股票基金吸金10亿美元，与欧洲及新兴市场股票基金流入规模相当。
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狗狗币拖累
IT服务公司自11月大选以来股价下跌
来源：彭博社
数据截至2024年4月3日，按百分比升值标准化。
- 气候金融 | 华尔街对限制气候变化必要性的共识正在瓦解，引发1.4万亿美元全球能源金融市场的重组。
- 中国债券 | 中国首次发行60亿元人民币（8.26亿美元）绿色主权债券，突显该国提升环保信誉以吸引投资者的雄心。
- 代理权季节 | 唐纳德·特朗普总统对多元化、公平与包容政策的打压，导致进步投资者推动社会改革的股东提案数量锐减。
股东提案暂缓
投资者在年度会议上提出的亲ESG议题减少
来源：As You Sow/Proxy Impact
注：数据为截至每年2月21日的提案数量
- 巴西基金 | 全球10亿公顷（23亿英亩）吸收二氧化碳的热带森林对应对气候变化至关重要。如今巴西正押注华尔街能帮助保护这些森林。
- 贝索斯养牛计划 | 贝索斯地球基金正投资培育气候智能型牛只的研究项目，以减轻畜牧业对环境的影响。
彭博研究
- 特朗普关税政策 | 关税措施为清洁能源市场带来混乱。（彭博新能源财经）
- 标签规范 | 美国证券交易委员会几乎不可能最终敲定其拟议规则，该规则旨在通过提高透明度和明确ESG产品标签来遏制误导性声明和绿色清洗行为。（彭博行业研究）
- 啤酒行业 | 出于对消费者压力的敏感性和产品绿色化投入意愿，啤酒企业已成为低碳肥料应用领域的先行者。（彭博新能源财经）
啤酒企业酿造更绿色的未来
2022年全球啤酒生产范畴三排放目标覆盖情况
数据来源：彭博新能源财经、百威英博、巴特哈斯、公司申报文件。
- 水资源短缺 | 随着水资源压力加剧和生物多样性丧失带来的运营与声誉风险，油气行业对自然相关影响的有效管理变得愈发关键。（彭博行业研究）
- 飓风季 | 随着飓风季节临近，部分公用事业公司面临的监管风险正在上升。（彭博行业研究）
- 中国户用市场 | 中国最新户用光伏政策旨在扫清发展瓶颈并促进建设，但短期内难以扭转装机量下滑趋势。（彭博新能源财经）
中国户用光伏增长难现反弹
中国历史及预测的住宅太阳能安装量
来源：国家能源局，彭博新能源财经。
注：数值以交流电或逆变器与电网连接的容量显示。2025年数据为彭博新能源财经截至2025年3月的预测。
- 健康与营养 | 对健康与营养的高度关注正逐渐体现在公司监管文件，更重要的是商业战略与执行中，包括百事公司近期收购Poppi。（彭博智库）
- 电动汽车 | 欧盟的汽车排放协议可能适得其反。（彭博新能源财经）
2027年欧盟销售汽车中至少52%需为电动车
假设汽车制造商等到2027年才遵守规定，为达到二氧化碳排放目标，2027年欧盟范围内电动车销售所需占比预估
来源：彭博新能源财经
注：数值为仅销售单一类型电动车的情景。实际占比将介于这些极端值之间。此情景基于2024年电动车销售占比假设计算。
彭博观点与分析
- 关税反弹 | 专栏作家Lionel Laurent写道，关税只是恐慌的首席执行官们面临的冰山一角。
寒蝉效应
重商主义与MAGA政策重创并购交易热情
来源：彭博社
价格震撼
美国主要从中国进口消费品
来源：国际贸易中心
注：2023年数据
多数银行远未实现绿色转型
全球能源融资规模前25的银行中，无一达到清洁技术投资与化石燃料投资4:1的比例要求——这是将全球变暖控制在1.5℃内的必要条件
来源：彭博新能源财经
注：数据截至2023年（最新可用）。ESBR（能源供应银行比率）通过低碳融资额与化石燃料融资额的美元比值计算得出。
市场功能
衰退风险 | 早在关税政策迫使斯特兰蒂斯集团临时削减美国岗位、政府精简导致德勤裁员之前，失业公告数量就已达到经济衰退时期的水平。
- 4月2日斯特兰蒂斯五家工厂裁减900名美国员工，与其加拿大和墨西哥供应链停产直接相关
- 唐纳德·特朗普初期实施的国别与行业关税政策成为预警信号，随后全球关税措施接踵而至
- 受埃隆·马斯克推动政府效能改革影响，德勤等服务型企业正在缩减规模
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