科技股风险叠加：反垄断“阴云”笼罩市场——彭博社
Ryan Vlastelica
科技公司因其市场主导地位和强劲的资产负债表，总体上仍受到投资者青睐。
摄影师：Toru Hanai/彭博社在大型科技公司当前面临的诸多逆风中，一个或许出人意料的因素持续困扰着投资者：华盛顿方面强力的反垄断姿态。
正如特朗普政府的关税政策搅动市场一样，其对科技巨头的强硬立场——其中许多正面临反垄断或监管调查——也让一些人措手不及。
“人们预期监管会全面放松，但特朗普政府延续了拜登时期开始的某些措施，这令人意外，“摩根士丹利财富管理美国政策主管莫妮卡·格拉表示。“我不认为当前某些行动真有实质效力，但鉴于更广泛的政策不确定性，这让未来可能发生的事变成了五五开的概率，可能意味着’七巨头’现在不是投资者该关注的地方。”
纳斯达克100指数今年下跌了19%，虽然近期疲软主要与关税有关，但反垄断风险同样岌岌可危。
科技股崩盘
纳斯达克100指数近几周暴跌
来源：彭博社
特别是Meta Platforms Inc.正面临"险恶的宏观环境和反垄断形势”，Monness Crespi Hardt & Co.分析师布莱恩·怀特指出。一项旨在拆分Facebook母公司——强制其出售Instagram和WhatsApp的诉讼定于4月14日开始审理。另一项针对亚马逊公司Prime订阅做法的诉讼将于9月开庭。
有迹象表明，科技行业一直在期待在某些方面获得更有利的监管环境，包括Alphabet公司拟以320亿美元收购Wiz公司。然而，联邦贸易委员会正在推进对微软公司的反垄断调查，该调查始于拜登政府时期，而司法部针对Alphabet提出的补救方案比许多人预期的更具惩罚性。
B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根表示：“针对微软和Alphabet的行动表明，本届政府并未对大型科技公司放松监管。“他认为这些反垄断措施是政策不确定性的又一例证，尤其是在反复无常的关税公告加剧市场波动性并引发股市震荡之际，大型科技股已大幅下挫。
“尽管科技行业受贸易战影响较小，但相比其他行业获得的监管宽松也更少，“他指出，虽然硬件公司已遭受重创，但软件和在线广告等领域受关税直接影响较小。
从许多方面来看，政府的立场早有预兆。部分反垄断行动——包括针对Meta的诉讼——早在特朗普首个任期内就已启动，而副总统J.D.万斯等关键人物也一直公开批评科技巨头。特朗普提名的反垄断官员被认为可能延续拜登政府对大型科技公司的监管重点。特朗普提名的联邦贸易委员会主席安德鲁·弗格森表示，该机构将优先审查科技行业，并拥有开展工作的资源保障。
不过，部分人士预期政府会采取更宽松的监管态度，尤其是在大型科技公司及其首席执行官们向特朗普就职典礼捐款并出席活动后；《华尔街日报》近日披露Meta首席执行官马克·扎克伯格曾游说特朗普接受和解以避免反垄断审判。特朗普还批评欧盟监管机构针对Alphabet、Meta和苹果等公司的调查。
美国司法部对Alphabet的诉讼案对其和苹果公司均产生影响，后者从谷歌母公司处获得约200亿美元以换取搜索排他权。
“对于认为新政府将意味着放弃司法部最激进要求的投资者来说”，包括拆分公司和停止向苹果支付款项，这些文件“将令人失望”，MoffettNathanson最近写道。巴克莱补充说，就Alphabet与苹果的关系而言，“在我们看来，它的日子似乎仍然屈指可数。”
反垄断调查——可能需要数年时间才能解决，并且经常被上诉——远非这些公司面临的最大风险，由于它们占据主导的市场地位和资产负债表实力，投资者总体上仍青睐它们。
私募股权公司Patriarch Organization的首席执行官Eric Schiffer承认，政策不确定性水平现在有所上升，但表示“反垄断问题在我对来自本届政府的风险清单中排在靠后的位置。”
在他看来，与拜登相比，在特朗普领导下像Alphabet这样的公司被拆分的可能性较小，尽管短期内可能出现头条风险。
“有一些意外情况会导致高度焦虑，但很多这些问题已经存在，就股票因此下跌的程度而言，在我看来这像是一个买入机会。”
今日科技图表
苹果市值跌破微软，这家软件公司成为全球最大公司，而iPhone制造商在关税相关的不确定性中持续下滑。苹果股价周二下跌5%，市值降至2.59万亿美元，而微软市值为2.64万亿美元。苹果在过去四个交易日暴跌23%，这是自2000年10月以来最大的四日跌幅，市值蒸发超过7700亿美元。
顶尖科技动态
- Meta Platforms Inc.前高管、现举报人莎拉·温恩-威廉姆斯计划向国会作证，指控这家社交媒体巨头在与中国交好的同时威胁美国利益——该公司称这些指控不实。
- 研究机构DFC Intelligence下调了对任天堂公司即将推出的Switch 2游戏机2025年全球销量预测，理由是特朗普总统实施的关税政策存在不确定性。
- 据两位知情人士和彭博新闻社看到的致国会信函草案显示，黑客在过去一年多时间里拦截了约103封银行监管机构的电子邮件，获取了高度敏感的财务信息。
- 鸿海精密工业股份有限公司希望日本汽车制造商知道，它愿意为他们组装电动汽车，就像它为索尼集团生产PlayStation和为苹果公司生产iPhone一样，并预计在不久的将来宣布合作伙伴。
- 印度科技部长周二表示，苹果公司上一财年从印度出口了超过1.5万亿卢比（174亿美元）的iPhone，突显了该公司减少对中国依赖的努力。
周三预计公布收益
- 预计无重大收益公布