英国借贷成本创1998年以来新高 全球债券市场遭遇抛售潮——彭博社

英国借贷成本飙升至1998年以来最高水平，因美国长期利率飙升波及全球。

30年期英国国债收益率攀升24个基点至5.59%，超过1月份创下的数十年高位。与此同时，英镑兑欧元汇率跌至一年来最低点。

英国政府借贷成本上升将给财政大臣雷切尔·里夫斯带来难题，她原本在预算中刺激经济增长的空间就已所剩无几，不得不通过削减支出来平衡收支。

道富银行欧洲、中东和非洲宏观策略主管蒂莫西·格拉夫表示：“在任何收益率上升的环境中，由于财政空间耗尽，英国国债的表现都不会太好。”

自里夫斯10月公布增加借贷计划以来，英国长期债券尤其受到重创。而短期债券则因英国央行可能进一步降息的前景得到缓冲。

为向债券投资者保证英国不会通过增加借贷来弥补财政空间损失，首相基尔·斯塔默对ITV表示，政府的财政规则"坚如磐石并将持续执行"，并补充说：“这些规则不会改变。”

彭博策略师观点…

“如果这种趋势持续，且经济表现持续低于政府预期，里夫斯可能不得不提高税收，这可能会对长期英国国债形成恶性循环。”

——迪拜宏观策略师文·拉姆

在英国国债遭遇抛售后，投资者对新发英债的需求也随之减弱。英国债务管理办公室周三发行的45亿英镑（58亿美元）五年期国债，其需求指标降至今年最低水平。

尽管全球债券市场上周因美国总统特朗普宣布全球关税政策而反弹，但随着交易员为套现而抛售资产，债券市场正遭受冲击。

“这对英国来说是不可持续的，“XTB研究总监凯瑟琳·布鲁克斯在客户报告中写道，“留意政府或英国央行试图安抚债券市场的官方声明。”

英国央行警告称，周三市场"进一步剧烈调整"的风险仍然很高。

新避风港

随着债券看起来不再安全，不断升级的关税战争正在颠覆全球对增长和支出的预期，投资者正在寻找新的避风港。

欧元成为特朗普试图重塑全球贸易秩序中出人意料的赢家。尽管欧洲比英国受到关税的打击更严重，但市场参与者认为欧元将受益更大，因为近年来大量流入美元资产的资金正在逆转。

这导致英镑兑欧元汇率下跌。欧元一度上涨0.6%，至86便士以上，为2024年4月以来的最高水平。过去一个月，欧元兑十国集团多数货币的表现也优于其他货币，此前欧元兑美元汇率从今年早些时候接近平价的水平反弹。

欧洲最大经济体激进的支出增加也被视为经济增长的关键转折点，而英国政府由于有限的财政空间，难以通过支出来支持其经济。

期权市场显示出对欧元而非英镑的新一轮信心，所谓的一个月风险逆转指标目前显示出自1月21日以来对欧元的最强倾向。本周交易的涉及欧元-英镑货币对的期权中，超过四分之三的目标是欧元的升值。