中国工程师有序引导人民币贬值 因贸易战威胁经济增长——彭博社

中国正以精心调控的节奏引导人民币有序贬值，央行试图以此缓解贸易战对经济的部分冲击，同时避免引发金融市场动荡。

中国人民银行周三连续第五个交易日下调人民币中间价，但调整幅度有所收窄。交易员透露，国有大行在在岸市场大举抛售美元以支撑人民币汇率。

离岸人民币创下一个月来最大涨幅，收复了周二1.1%的跌幅——该跌幅曾使汇率跌至2010年离岸市场创立以来的最低水平。在岸人民币汇率小幅走低。

澳新银行亚洲研究主管吴坤表示：“当局希望控制人民币贬值节奏，避免出现剧烈无序波动。但如果美国不撤回加征关税措施，美元兑人民币总体仍将维持上行趋势。我不认为会出现一次性大幅贬值。”

在贸易僵局未见缓和之际，中国央行采取了上述行动。美国总统特朗普正推进对众多中国商品加征104%关税的举措。中国本周早些时候誓言将"奉陪到底"，并对关税威胁采取反制措施。

人民币承压源于市场押注中国央行终将允许适度贬值，以对冲美国关税对经济的冲击、国内黯淡的增长前景以及北京可能推出更多货币宽松政策的预期。但迄今为止，中国并未如部分人士猜测般实施激进贬值。

周二，在央行允许所谓"中间价"突破7.20元兑1美元后，人民币空头情绪升温——自特朗普当选以来，投资者一直将该水平视为官方管理汇率意图的软红线。受此影响，境内人民币（其交易区间被限制在中间价上下2%范围内，因此受央行更严格管控）跌至2023年9月以来最低水平。

然而，尽管人民币大幅走弱可能支撑出口，但代价高昂。这会打击对中国资产的信心，并进一步激怒美国——特朗普已宣称中国正操纵汇率以抵消关税影响。

有迹象表明中国正试图控制人民币贬值节奏。据要求匿名的交易员透露，早盘时段国有大行在境内市场以约7.3460的水平大量卖出美元以支撑人民币。

周三中国央行将中间价下调0.04%至7.2066元，调降幅度仅为前日的一半。中间价与市场预估的偏离幅度扩大至1321个基点，创2月以来最大值。

“政策制定者可能倾向于保持人民币汇率一定程度的稳定，”华侨银行策略师Christopher Wong在一份报告中写道。“美元兑人民币中间价较温和的升幅应有助于安抚人民币市场情绪，同时为亚洲货币提供喘息空间。”