市政债券销售因收益率两天飙升58个基点而推迟——彭博社

周二，多笔州及地方政府债务交易被迫推迟，该资产类别连续第二个交易日遭遇剧烈波动。

路易斯安那州财政厅发言人表示，原定于周三拍卖的3.51亿美元市政债券已延期发行。马萨诸塞州一家高级生活中心以及加州、佛罗里达州的多个学区也暂缓了总计1.33亿美元的债券发行。

继周一大涨后，基准债券收益率周二再度飙升25个基点。彭博汇编数据显示，当前十年期最高评级市政债券收益率已达3.5%，较上周收盘水平跃升近60个基点。

地方债抛售潮紧随本周国债暴跌而来。投资者和分析师指出，面对特朗普总统关税政策引发的市场剧烈震荡，市政债券主要散户投资者可能正通过抛售持仓来转投股市或套现避险。与此同时，2025年债券供应持续高企，且三四月份历来因投资者缴税抛售而表现疲软。

“散户不会为了在固定收益产品上亏钱而投资，尤其是市政债券，“16Rock资产管理公司首席投资官詹姆斯·普鲁斯科夫斯基表示，“高现金收益率恰好给了他们退场的完美借口。”

市政债券收益率飙升

10年期AAA级市政债券基准收益率

数据来源：彭博社

周一彭博平台上待投标的市政债券总额接近26亿美元，创下自2022年美联储加息周期以来的最高水平。这一指标表明投资者正在大规模抛售债券，导致价格下跌。

“我们看到投标需求大幅上升，“嘉信理财固定收益策略师库珀·霍华德表示，“市场存在巨大的抛售压力，多项交易已被撤回。”

‘一切突然失控’

佛罗里达州杰克逊维尔市杜瓦尔县公立学校首席财务官罗纳德·费根透露，上周市场反弹时他对行情持乐观态度。但周一上班后发现"一切急转直下”。该学区正计划进行债务再融资，他希望若市场企稳本周能完成交易。

印第安纳波利斯地方公共改善债券银行执行董事乔·格拉斯表示，市场波动还导致该行1.25亿美元债券发行推迟。这笔融资将用于支持城市快速公交系统蓝线项目。格拉斯称原计划向投资者开放认购，最终决定逐日调整发行安排。

纽约银行财富管理固定收益主管约翰·弗拉希夫指出：“上周某些债券表现优异供不应求，如今情况显然发生了180度逆转。”

他表示市场需要新的交易来拉动才能稳定。

纽约市于周二推进了一项债券发行。2035年到期的债券定价收益率为3.81%，比AAA级债务高出55个基点。

“考虑到城市庞大的资金需求，我们会在市场行情好和不太有利时都进行债券定价，”纽约市长办公室发言人莉兹·加西亚说。“今天的销售表明对城市债券的需求持续存在，收益率调整与整个市政债券市场的走势一致。”