4月9日最新石油市场动态与分析 - 彭博社

原油延续暴跌走势，价格跌至四年低点，不断升级的贸易战恐将重创能源需求，投资者正等待新一轮关税生效。

随着西德克萨斯中质原油连续第五日下跌，布伦特原油跌幅一度达4.2%，逼近每桶60美元。尽管白宫表示愿与部分贸易伙伴达成协议，但针对全球最大原油进口国中国的报复性关税以及北京的反制措施已引发经济衰退担忧。

由于美国总统特朗普激进的贸易政策严重削弱风险资产吸引力，今年原油价格已暴跌近20%，石油与其他大宗商品及股票一同陷入全球市场的急速深跌。而OPEC+决定以超出预期的速度放松产量限制，进一步加剧了跌势。双重打击引发市场担忧原油将面临供应过剩局面。

“关税升级持续恶化全球增长前景，给石油需求带来更多下行风险，“ING集团新加坡大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示，“在局势未见缓和迹象的情况下，风险仍倾向于下行。”

特朗普正推进对约60个被他称为"最恶劣违规者"的贸易伙伴加征关税，新关税将于纽约时间午夜后生效。最关键的是，在北京对美国实施反制关税后，总统计划对许多中国商品加征高达104%的关税。

西太平洋银行大宗商品与碳研究主管罗伯特·伦尼表示：“假设中国不再宣布新一轮反制关税，布伦特原油应能勉强守住60美元关口。但若出现新一轮报复性措施，油价很可能再度跌破60美元。”

关键市场指标显示供需正快速宽松。其中，今年12月与2026年12月布伦特原油期货价差已陷入期货溢价（contango）结构，这种看跌形态表现为近期合约价格低于远期合约。期货曲线其他部分也呈现同样结构。

截至周二收盘，原油期权市场看跌情绪创2021年底以来新高，隐含波动率指标亦大幅飙升。

尽管特朗普加征的多数关税及其他国家的报复性关税可能推高商品成本进而刺激通胀，但油价崩盘（连带柴油等下游产品价格下跌）将部分抵消这一影响。美国汽油期货本月迄今已下跌约15%。

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