对冲基金Fermat因GAM终止合约的决定而措手不及——彭博社
Gautam Naik, Noele Illien
费马资本管理公司周一表示，其意外失去了与资产管理公司GAM Holding AG的一份重要合同，该合同涉及协助管理一篮子保险连接证券投资组合。
这份价值30亿美元的ILS投资组合合约将改由瑞士再保险集团从下月起联合管理。这家总部位于苏黎世的再保险公司在声明中未提及费马资本。
“GAM在作出这一决定前，既未通知、也未征询费马资本的意见，更没有提前告知，“费马联合创始人兼董事总经理John Seo通过邮件向彭博社表示。
GAM市场与客户体验主管Colin Bennett证实了瑞士再保险的公告。
彭博绿色绿色和平组织：2024年AI芯片制造碳排放激增四倍花旗计划针对新兴市场建立债务互换通道特朗普政府豁免数十座燃煤电厂环保限制特朗普将矛头指向长期诟病的"低效"淋浴喷头"此次调整反映了我们ILS平台的战略升级，旨在最大限度维护客户利益，“他在邮件评论中表示。
这笔交易标志着规模约500亿美元的巨灾债券市场（ILS的子类别）的重大格局变化。作为一种投资品，这类"猫债"近年来因表现优于其他高风险固收市场而备受关注。瑞士再保险全球猫债指数在2023年创纪录上涨20%后，2024年继续攀升近18%。
这些回报助力Fermat近年取得创纪录业绩。但这家对冲基金也警告称，以飓风风险为主的巨灾债券市场可能造成重大损失。
Seo表示Fermat过去二十年始终"以纪律性和诚信"管理GAM投资组合。他指出：“这种突然的单方面声明令人深感不安——不仅对我们，也对表达合理担忧的客户而言。”
包含GAM业务在内，Fermat管理约110亿美元资产。
“25年来我们始终如一地专注于保护投资者利益。“Seo强调。
保险公司、再保险公司及政府机构发行巨灾债券，旨在将自然灾害风险转移至资本市场。若未发生预定义灾难，债券持有人可获丰厚收益；反之则可能面临重大损失。
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在气候变化加剧极端天气、自然灾害多发区城市化扩张的背景下，巨灾债券需求正快速攀升。
截至3月31日已管理约50亿美元ILS资产的瑞士再保险宣布，自5月7日起将通过子公司Swiss Re Insurance-Linked Investment Advisors Corporation (SRILIAC)联合管理GAM的ILS组合。GAM将继续负责风险管理监督，并主导全球分销与产品结构设计。双方还将在ILS创新领域展开合作。
SRILIAC首席执行官兼首席投资官Mariagiovanna Guatteri表示：“巨灾债券的强劲回报凸显了该资产类别对投资者的吸引力和分散投资价值。这对行业来说是一个激动人心的时刻，我们看到巨灾债券发行方和投资者都表现出浓厚兴趣。”
“保险连接证券市场正在发展演变——风险更加复杂，投资者的期望也在增长，“Bennett说。“我们看到了与世界最成熟、经验最丰富的再保险公司之一合作，从而大幅提升我们平台的机会。”
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他表示，与瑞士再保险合作的好处之一是能让GAM降低费用。
2023年被法国亿万富翁Xavier Niel领导的集团收购的GAM，在经历了多年管理资产缩水后一直致力于业务重建。今年三月，GAM将其新兴市场债券业务外包给Gramercy基金管理公司。
根据其官网数据，截至12月底，GAM投资管理业务的客户资产为163亿瑞士法郎（185亿美元），较上年同期下降近16%。