欧元/丹麦克朗：丹麦克朗走软 央行干预可能性上升 - 彭博社

过去几天的全球股市暴跌已将丹麦克朗推至新冠疫情爆发以来的最弱水平，增加了丹麦央行出手捍卫其与欧元挂钩的货币政策的可能性。

本周克朗对欧元汇率跌至五年低点，分析师表示这可能促使丹麦国家银行通过购买克朗来干预汇市支撑本币。分析师称，若压力持续，央行还可能考虑调整与欧元区的利差，或在下次政策调整时选择加息，亦或采取比欧洲央行更小幅度的降息。

由于丹麦拥有与其经济规模相比位居全球前列的庞大养老金储蓄体系，克朗对股市下跌尤为敏感。丹麦养老基金大量投资于外国资产，并通常会对冲美元汇率风险，全球市场下跌意味着它们需要减少对冲操作——从而抛售克朗导致本币走弱。

“如果这场贸易战继续升级，可能引发股市进一步大跌。这将很可能导致克朗继续走弱，“丹斯克银行首席外汇分析师延斯·纳维格·佩德森表示，“届时我们将更接近"央行干预和潜在利率调整的时点。佩德森估算央行需要购买至少200亿克朗（29亿美元）才会考虑调整借贷成本。

目前，丹麦的基准利率比欧洲央行低40个基点，这是一项战略举措，旨在抵消因强劲出口（包括诺和诺德等制药公司的出口）对克朗造成的上行压力。

“如果克朗继续走弱，我们肯定会看到利差缩小，”Sydbank A/S的首席经济学家Soren Kristensen表示，他也预计会先看到干预措施。他说，任何此类利率变化都必须相对较快地逆转，因为结构性因素仍在支撑克朗。

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来源：彭博社

Nordea Bank Abp的首席分析师Jan Storup Nielsen表示，投资者在金融压力时期往往会逃离较小的货币，这种动态也影响了其他北欧货币，这增加了压力。他说，丹麦央行有充足的外汇储备进行干预，并补充说，央行“会非常谨慎”地改变利率差。

克朗上一次如此疲软是在2020年初，当时全球市场因疫情而崩溃。当时，丹麦央行通过购买克朗进行干预，并在当年3月提高了关键利率，而欧洲央行没有采取相应的行动。