贸易战加剧南非外债发行成本 - 彭博社
Ntando Thukwana
卡车排队等待进入开普敦港。南非的政治不确定性加剧了投资者对该国资产的购买和持有溢价。
摄影师：德韦恩·西尼尔/彭博社如果南非在唐纳德·特朗普总统对大多数美国贸易伙伴实施互惠关税引发风险资产抛售后，继续推进举借外债的计划，该国将支付比最初设想高得多的成本。
特朗普上周宣布计划对一系列进口商品征税，指责其他国家利用美国的开放政策，同时保护本国经济免受公平竞争。
南非的主权利差——即投资者持有该国美元债券而非美国国债所要求的溢价——此后飙升至近两年来的最高水平。这一利差与全球信贷利差同步扩大，后者从极低水平上升了100个基点。
“在这样的利差水平下，很难向市场推出新债，“富德资产管理公司投资组合经理兼宏观策略师拉沙德·塔尤布周二表示。“如果市场持续承压，将不得不在国内筹集资金。”
在3月12日的预算审查中，南非财政部表示计划在未来三年内筹集146亿美元，以履行其对多边开发银行、国际金融机构和资本市场的外汇承诺。周一，财政部表示仍将按计划执行其借款策略，包括在海外筹集资金。
“尽管我们注意到近期主权利差扩大和全球市场波动加剧，许多投资者目前采取避险姿态，但我们仍对高效执行借款需求的能力充满信心，”该机构在回复邮件提问时表示。“我们将继续密切关注市场，希望未来几周能恢复更稳定的状态，以便利用传统的发行窗口。”
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南非的政治不确定性进一步推高了投资者持有该国资产所要求的风险溢价。这个由10个政党组成的联合政府中，两大政党非洲人国民大会和民主联盟已就国家预算问题争执数周，引发了对联盟稳固性的担忧。
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Prescient Securities固定收益交易员Kristof Kruger表示，尽管金融市场避险情绪升温，南非资产仍具吸引力。
“我认为资产管理公司正开始试探性入场，尽管市场环境依然严峻，”他说。“这些债券价格低廉有其原因，尤其是南非正面临财政挑战，且全球新兴市场情绪因近期资金外流持续动荡。”
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