关税混乱将加剧“疯狂”汇率波动——彭博社

Vassilis Karamanis

4月8日东京，一块屏幕显示日元对美元及其他货币的汇率。

摄影：Kiyoshi Ota/Bloomberg

随着不断升级的贸易战冲击全球经济秩序，外汇交易员正准备应对外汇市场动荡加剧的局面。

美元及其货币对正经历自2008年金融危机以来最剧烈的价格波动，特朗普总统自相矛盾的关税言论令市场如坐针毡。期权成交量上周创下历史纪录，贸易战的不确定性已将未来一个月波动率预期推至两年高位。

“外汇市场的波动简直疯狂，”Spectra FX Solutions LLC总裁Brent Donnelly在报告中写道，“我们经历了交易表现最佳的几周之一，成交量巨大且所有人都在全方位操作。”

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日均交易量达7.5万亿美元的外汇市场在长期平静后突然苏醒。特朗普连任后波动率上升使市场利润空间扩大，促使Optiver和花旗集团等公司扩充交易团队。这一时机似乎恰到好处，因为最新关税头条正引发异常波动。

上周美元经历了自2009年以来最严重的日内跌幅，次日澳元也出现暴跌，堪比2008年的大规模抛售。如果外汇期权可以作为参考，交易员们可能需要适应这种程度的混乱。

对支付货币超出近期波动范围衍生品的需求正在上升。所谓的10-delta flies（一种流行的双向剧烈波动对冲工具）在欧元、澳元和瑞士法郎中已升至三年高点，在英镑和挪威克朗中则达到两年来的最高水平。

市场转向

交易员们利用多种因素来评估这些汇率，从利率差异和赤字到风险前景和市场头寸。如今贸易战可能以难以预测的方式扰乱经济关系和货币政策。

尽管其他市场最近几天也经历了大幅波动（标普500指数期货的高波动性可能持续数月），但外汇市场的动态发生了显著变化。自美国大选以来，汇率波动性在后疫情时代首次超过利率波动性。过去几年，押注波动性下降曾是更可能的选择。

目前，无论是常见期权还是更冷门的期权，其投注金额的急剧上升表明，交易员们正在为市场的大幅波动成为常态做准备，同时也在防范极端波动的可能性。

编辑翻译：Paulina Munita。

原文注释：交易员押注关税混乱将加剧“疯狂”的外汇波动

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