随着市场趋稳 美国投资级债券发行重启——彭博社

美国高评级公司债券市场周二重新开放，这是自上周唐纳德·特朗普总统宣布关税政策导致信贷市场暴跌以来的首次交易，引发了自2022年以来最大的单日亏损。

Paychex公司表示，将通过三部分发行票据，为其以41亿美元收购竞争对手薪资处理公司Paycor HCM Inc.提供资金。此次债券发行是Paychex在投资级市场的首次亮相。

Paychex是周二上午考虑发行债券的约四家发行方之一，此前财政部长斯科特·贝森特暗示，特朗普的高额关税可能会促使与个别国家展开谈判。市场普遍显示出企稳迹象，信用衍生品录得两年来最大涨幅，股票则创下自2022年底以来最大百分比涨幅。

但其他高评级公司选择在周二上午暂缓行动，发行方可能会观察Paychex交易的表现，以判断市场需求是否足够强劲，从而推进自己的交易。

Paychex计划在今年上半年完成Paycor交易之前出售债券，这限制了其票据发行的灵活性。其他旨在为旧债再融资而寻求发债的公司可能会进一步推迟发行。Paychex的发言人未立即回应置评请求。

八家高评级发行方在上周特朗普关税政策宣布前数日与固定收益投资者就潜在债券发行举行了电话会议。目前仅有Paychex公司推进了发债交易。

贸易战致信贷市场瘫痪 债券发行陷入停滞

截至本周二前，过去八个交易日中企业仅在两日内完成了高评级债券发行，最近一次是在周三。由于关税相关动荡及跨资产类别的大幅波动使发债方保持观望，这些发行累计募资60亿美元。

但等待对企业同样存在风险。周一投资级债券平均收益率飙升至2月中旬以来最高水平，达5.32%。彭博指数显示，近日衡量投资者持有企业债（相对无信用风险的国债）所要求额外收益率的平均利差，已扩大至两年来最高水平。

上周市场突然转向避险模式前，承销部门预计蓝筹公司本月将发行约1200亿美元债券。通常四月发债规模较少，因企业多等待财报季开启后再进入市场融资。

包括摩根大通、摩根士丹利和富国银行在内的美国多家大型银行计划于周五公布财报。去年四月高评级债券发行规模达1020亿美元。